2016年9月23日，財(cái)政部、國家能源局和發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于公布可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)助目錄(第六批)的通知》。市場(chǎng)預(yù)計(jì)第六批的補(bǔ)貼大多數(shù)能夠在年底收到，可再生能源運(yùn)營(yíng)商的現(xiàn)金流將會(huì)得到改善。第六批的補(bǔ)貼囊括2013年底到2015年初期間并網(wǎng)的新能源項(xiàng)目，龍?jiān)吹诹w約2.5GW的項(xiàng)目，華能新能源有超過1.7GW的項(xiàng)目。我們根據(jù)項(xiàng)目裝機(jī)量估算，龍?jiān)吹诹a(bǔ)貼額可在22億元左右，占2015年末34億元應(yīng)收賬款的65%，華能新能源補(bǔ)貼在15億元左右，占2015年末29億元應(yīng)收賬款的52%。
利用小時(shí)復(fù)蘇。龍?jiān)措娏腿A能新能源在7、8月份的風(fēng)能利用率都得到了持續(xù)恢復(fù)。龍?jiān)?月份的風(fēng)電發(fā)電量為1,861Gwh,同比增長(zhǎng)20.28%，7月份發(fā)電量為1,831 Gwh,同比增長(zhǎng)17.9%，遠(yuǎn)高于2016年上半年平均同比8.4%的增長(zhǎng)率。華能8月份的風(fēng)電發(fā)電量為965Gwh,同比增長(zhǎng)52.1%，7月份發(fā)電量為1,172Gwh,同比增長(zhǎng)51.5%，高于2016年上半年平均31%的增長(zhǎng)率。隨著保障性利用小時(shí)政策的逐步執(zhí)行，我們預(yù)計(jì)2016年下半年的風(fēng)電發(fā)電量增速可維持在較高水平。
低財(cái)務(wù)費(fèi)用緩解電價(jià)下降影響。2016年上半年由于上網(wǎng)發(fā)電的競(jìng)價(jià)增加導(dǎo)致發(fā)電均價(jià)的普遍下降。云南物價(jià)局對(duì)居民用電定價(jià)的下降幅度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。能源供給過剩以及上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化可延至更多的省份，對(duì)上網(wǎng)電價(jià)形成持續(xù)下調(diào)壓力。通過替換更多利率為2.5%的短期借款，大部分新能源發(fā)電企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用下降足以彌補(bǔ)電價(jià)下降問題，保證公司的內(nèi)部增長(zhǎng)率較高。
