工業(yè)和信息化部2015年8月19日公布數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)30%。同時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)普遍好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)前4家多晶硅企業(yè)均實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，前10家組件企業(yè)平均毛利率超15%，進(jìn)入光伏制造行業(yè)規(guī)范公告名單的29家組件企業(yè)平均凈利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)6.5個(gè)百分點(diǎn)。
欲謀實(shí)際控制權(quán)屢投重金 尊重資本市場(chǎng)規(guī)則是關(guān)鍵
10月30日晚間，廊坊發(fā)展詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書公告，公司于10月29日收到恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司發(fā)來的《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》，恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司于2016年10月28日在二級(jí)市場(chǎng)增持公司股票1900萬股，占公司總股本5%。這意味著，目前恒大共持有廊坊發(fā)展7603.205萬股，占公司總股本的20%，重回第一大股東。恒大自今年4月以來，大舉入股廊坊發(fā)展。2016年4月11日，恒大地產(chǎn)通過上交所大宗交易平臺(tái)買入1845.73萬股上市公司股票，于2016年4月12日通過上交所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)買入570700股上市公司股票，占廊坊發(fā)展總股本5.005%。2016年7月27日至2016年7月29日，恒大地產(chǎn)通過上交所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)買入1898.8998萬股上市公司股票，占廊坊發(fā)展總股本4.995%。2016年8月4日，恒大地產(chǎn)通過上交所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)買入1900.7554萬股上市公司股票，占廊坊發(fā)展總股本5.00%。截至目前，恒大持有廊坊發(fā)展股份7603.205萬股，占廊坊發(fā)展總股本的20%。
有資本市場(chǎng)，就有股權(quán)之爭(zhēng);有股權(quán)之爭(zhēng)，就有誰當(dāng)“老大”的現(xiàn)實(shí)問題。中國(guó)資本市場(chǎng)上，這種爭(zhēng)執(zhí)越來越多，手法也層出不窮，競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈。從幾年前的上海家化，演變到萬科寶能之爭(zhēng)，令人眼花繚亂。據(jù)稱，此次廊坊稱隨著增持計(jì)劃實(shí)施，恒大地產(chǎn)并不排除取得廊坊發(fā)展實(shí)際控制權(quán)以及行使股東權(quán)利合法參與廊坊發(fā)展經(jīng)營(yíng)管理的可能。廊坊公告還表示，恒大不排除在未來12個(gè)月內(nèi)對(duì)上市公司或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行出售、合并、與他人合資或合作的計(jì)劃，或上市公司擬購(gòu)買或置換資產(chǎn)的重組?？梢?，有了新的大股東，公司狀況“一切照舊”是不可能的。對(duì)于未來發(fā)展，誰都沒有能力“打保票”，風(fēng)險(xiǎn)與收益的“蹺蹺板”永遠(yuǎn)存在。從另一個(gè)角度看，現(xiàn)在更重要的是對(duì)資本市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律的尊重，對(duì)資本在公司運(yùn)營(yíng)中重要作用的尊重，至于風(fēng)險(xiǎn)，大股東扔下的是真金白銀，它比你我更在乎公司的未來發(fā)展，大股東才是經(jīng)營(yíng)成敗的主要承擔(dān)者。
跨界收購(gòu)案未能順利過關(guān) 中小股東話語權(quán)不容忽視
格力電器的跨界收購(gòu)案未能說服中小股東。公司10月30日披露，在此次召開的臨時(shí)股東大會(huì)上，有15項(xiàng)議案未能獲得股東大會(huì)的通過。一位業(yè)內(nèi)人士表示：“意外肯定是有一點(diǎn)的，但從投票結(jié)果來看，中小股東投反對(duì)票的比例特別高，這也說明該方案確實(shí)存在很大的爭(zhēng)議。”此次臨時(shí)股東大會(huì)審議的正是格力電器收購(gòu)珠海銀隆相關(guān)議案。據(jù)公司此前披露，格力電器擬以130億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)珠海銀隆100%股權(quán)，按照15.57元/股的發(fā)行價(jià)格，將向珠海銀隆全體股東合計(jì)發(fā)行約8.35億股公司股份，公司另擬以同樣價(jià)格非公開發(fā)行股份募集不超過97億元的配套資金，用于珠海銀隆項(xiàng)目建設(shè)，發(fā)行對(duì)象包括格力集團(tuán)、公司員工持股計(jì)劃、廣東銀通投資控股集團(tuán)有限公司等8名特定對(duì)象。
作為明星企業(yè)的格力和明星企業(yè)家的董明珠，一舉一動(dòng)都會(huì)受到廣泛關(guān)注。跨界并購(gòu)這樣大的公司決策，更成為媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。近來在網(wǎng)上盛傳的董明珠因?yàn)闆]有掌聲而大發(fā)脾氣，顯然只是問題表面而不是實(shí)質(zhì)。這里有兩點(diǎn)值得注意：一是跨界并購(gòu)在經(jīng)濟(jì)上是否是具有可行性的戰(zhàn)略決策，二是如何看待中小股東的投票權(quán)。近幾年來，由于諸多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩、庫(kù)存嚴(yán)重，跨界并購(gòu)成為一種“時(shí)髦”，但事實(shí)也說明，跨界并非必勝的捷徑，失敗的例子也比比皆是。格力這些年的受人尊敬之處在于，在家電業(yè)普遍不景氣的大環(huán)境下，堅(jiān)持深耕產(chǎn)業(yè)、做專產(chǎn)品，成為家電業(yè)中不可多得的佼佼者。而進(jìn)入電動(dòng)車這樣的大跨度，既與專注深耕產(chǎn)業(yè)相矛盾，也充滿了諸多新風(fēng)險(xiǎn)，股東們的疑慮并非空穴來風(fēng)。二是中小股東的話語權(quán)有了進(jìn)一步的增強(qiáng)，無論結(jié)果如何，都是資本市場(chǎng)進(jìn)一步成熟的表現(xiàn)，也給格力的投資者關(guān)系管理提出了新課題。
