原標(biāo)題：原油市場最大對沖操作墨西哥把明年出口油價(jià)鎖定在42美元
墨西哥花費(fèi)了逾10億美元期權(quán)費(fèi)對沖了2.5億桶原油，鎖定明年原油出口價(jià)格，幫助捍衛(wèi)公共財(cái)政。而38美元/桶的行權(quán)價(jià)為至少2008年以來最低。
隨著疲軟油市進(jìn)入第三個(gè)年頭，墨西哥政府通過原油對沖計(jì)劃來堤防市場波動和油價(jià)下跌。該國將2017年的原油出口價(jià)格鎖定在42美元/桶，低于今年 49美元/桶和去年76.40美元/桶的對沖價(jià)格。其中38美元通過期權(quán)覆蓋，另有4美元將通過政府原油穩(wěn)定基金留出的部分資金來覆蓋。
墨西哥財(cái)政部表示，這46筆對沖交易是在5月13日至上周間完成的，體現(xiàn)在年度貿(mào)易數(shù)據(jù)中，不過其并未透露七個(gè)衍生品交易商的名字。過去幾年的交易商包括高盛、摩根士丹利和摩根大通。
墨西哥財(cái)政預(yù)算收入的三分之一來自于墨西哥國家石油公司(Pemex)上繳的稅收。該國政府每年從華爾街銀行處購買期權(quán)合約來對沖原油價(jià)格的下跌。
過去近一年，出于可能有損國家談判立場的原因，墨西哥當(dāng)局一直拒絕評論該項(xiàng)目，但昨天終于攤牌。而墨西哥原油對沖操作之所以會出現(xiàn)在公眾眼皮底下要?dú)w因于美國最新的監(jiān)管要求。為了提升更多透明度，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求向互換數(shù)據(jù)庫披露場外交易的條款。
墨西哥看起來是個(gè)原油空頭
墨西哥買入看跌期權(quán)，給予其在明年以38美元/桶的價(jià)格出售原油的權(quán)利。38美元/桶的價(jià)格較上周五41.45美元/桶的收盤價(jià)低了8.3%，這可能暗示墨西哥財(cái)政部預(yù)計(jì)油價(jià)較目前水平上漲空間不大，哪怕油價(jià)已經(jīng)已經(jīng)較1月份的十三年最低水平翻倍。
2.5億桶原油 創(chuàng)2009年以來最高
墨西哥通過看跌期權(quán)對沖了2.5億桶原油，為2009年以來最多。由于墨西哥石油公司(Pemex)的產(chǎn)量下滑了超過十年，這同樣意味著他們依靠原油對沖來彌補(bǔ)原油產(chǎn)出缺口。
行權(quán)價(jià)格一直在降低
墨西哥的期權(quán)行權(quán)價(jià)格為至少2008年以來最低，反映全球原油市場面臨的挑戰(zhàn)。但這可能也不是壞事。2008年對沖交易使墨西哥收獲了50億美元，僅次于去年創(chuàng)紀(jì)錄的64億美元。若以當(dāng)前價(jià)格出口原油，今年墨西哥將從對沖交易中斬獲30億美元。
