“低油價時期，油氣資產(chǎn)進入相對較低的估值區(qū)間。這也給中國企業(yè)海外油氣資產(chǎn)并購帶來了機遇，應該積極把握這樣的投資機會。”“不過，海外油氣投資的環(huán)境復雜，存在一定風險，‘走出去’并購相關油氣資產(chǎn)仍需謹慎。”中石化研究院相關人士表示。
上述研究員稱，“海外油氣公司關注投資成本、桶油當量的凈利、現(xiàn)有油氣資產(chǎn)現(xiàn)金流創(chuàng)造能力等指標;而國內(nèi)石油企業(yè)則更關注油氣產(chǎn)量、收入利潤、油氣儲量等數(shù)字。經(jīng)營理念存在差異，并購目的也不完全相同。”
該人士同時指出，除了借鑒海外石油公司注重現(xiàn)金流的理念外，還應當加強系統(tǒng)性、前瞻性的研究。在并購過程中，注重運營管理效益以及現(xiàn)金回報的估值、風險分析等方面工作。
從目前情況看，海外油氣并購項目的類型多樣，復雜的資源風險和技術風險時有出現(xiàn)。一些深海項目、非常規(guī)項目、LNG項目等對油氣公司提出了較高的技術和運營能力要求。
值得注意的是，以民營企業(yè)和地方國企為主體的中小型油氣公司加速“走出去”進程。中國石油集團經(jīng)濟技術研究院的一份研究數(shù)據(jù)顯示，2016年，民營企業(yè)共計完成并購金額44億美元。除通過資本市場獲得油氣公司股權外，部分企業(yè)轉(zhuǎn)向資產(chǎn)投資，參與具體項目合作。北京控股公司旗下的北京燃氣集團與俄羅斯油氣公司達成交易，收購后者20%收益，將參與俄羅斯韋爾赫內(nèi)瓊斯克油田、天然氣及凝析氣田的開發(fā)。
“市場環(huán)境不同，海外企業(yè)剝離資產(chǎn)的種類以及目的也不同。從目前的情況看，大規(guī)模債務的還本付息壓力臨近，一些質(zhì)量比較差的資源實際上很難找到買家，市場上可供出售的油氣資產(chǎn)質(zhì)地相當不錯。”信達證券研究員告訴中國證券報記者，并購的資產(chǎn)是否物有所值，與買家本身分析判斷能力直接相關。
