近期國(guó)際油價(jià)萎靡不振，歐美兩地油價(jià)近三日累計(jì)跌幅均超8%，美原油價(jià)格已經(jīng)跌至去年歐佩克達(dá)成減產(chǎn)時(shí)期的水平。換而言之，減產(chǎn)形成的利好已全部吐盡。北京石油交易所(簡(jiǎn)稱“北油所”)研究中心研究員吳世飛認(rèn)為，目前市場(chǎng)多頭主導(dǎo)的消息面開始出現(xiàn)松動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的預(yù)期高漲，也會(huì)施壓短期油價(jià)走勢(shì)，但近期油價(jià)大跌將會(huì)觸動(dòng)歐佩克減產(chǎn)的利益，因此，對(duì)于后市，北油所研究員吳世飛表示，重返50美元雖仍舊可期，但反彈至高位的難度卻在不斷增大。
2017年以來(lái)原油形成的固定區(qū)間運(yùn)行格局于日前被打破，而且前期市場(chǎng)積累的龐大多頭頭寸大幅減持立場(chǎng)，導(dǎo)致油價(jià)連續(xù)大跌。過(guò)去三個(gè)工作日，美原油凈跌8.75%，布倫特凈跌8.14%。目前美原油價(jià)格，已經(jīng)跌至去年減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成之日起的水平，近期的情緒反轉(zhuǎn)導(dǎo)致油價(jià)“一夜回到解放前”。
近期油價(jià)的連續(xù)大跌，主要是因?yàn)榍捌谠褪袌?chǎng)看多情緒過(guò)于亢奮，而美原油價(jià)格在52-55美元區(qū)間遲遲無(wú)法形成突破。此外，歐佩克減產(chǎn)行動(dòng)已經(jīng)接近完成，未來(lái)產(chǎn)量降幅將更為有限。相反，頁(yè)巖油的增產(chǎn)速度大幅超出預(yù)期，美國(guó)原油庫(kù)存大量堆積，并尋求大幅出口原油，歐佩克減產(chǎn)利好被大幅抵消。再加上沙特和俄羅斯將延長(zhǎng)減產(chǎn)討論推遲至5月末，隨后沙特石油部長(zhǎng)甚至公開表示不會(huì)為了抵消美國(guó)頁(yè)巖油增產(chǎn)而延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，由此觸動(dòng)了多頭看漲油價(jià)的根基，進(jìn)而引發(fā)了油價(jià)的技術(shù)性下跌。北京石油交易所研究員吳世飛分析，前期多頭主導(dǎo)的局面出現(xiàn)了松動(dòng)，這很大程度上在于沙特的表述逐漸“言辭激烈”，由此一來(lái)，不僅延長(zhǎng)減產(chǎn)的可能性在降低，甚至減產(chǎn)協(xié)議能否如期完成也變得不確定。近期還有消息稱，歐佩克對(duì)減產(chǎn)的履行率從140%下降至102%，歐佩克的增產(chǎn)將對(duì)市場(chǎng)形成巨大沖擊。
除此之外，北京石油交易所(簡(jiǎn)稱“北油所”)研究員吳世飛認(rèn)為，還要特別留意美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)近期市場(chǎng)調(diào)查的概率來(lái)看，3月加息幾乎是板上釘釘。好在近期美元反應(yīng)并不強(qiáng)烈，但美元長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)對(duì)原油的打壓力度不容忽視。總之，短期原油市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素眾多，原油連續(xù)大跌之后或許很難短期迅速恢復(fù)。不過(guò)，減產(chǎn)協(xié)議的繼續(xù)推進(jìn)，理論上并不會(huì)允許油價(jià)出現(xiàn)巨大跌幅。油價(jià)跌至50美元下方，將會(huì)觸動(dòng)歐佩克減產(chǎn)的利益基礎(chǔ)，吳世飛表示，依然看好后期油價(jià)將恢復(fù)至50美元上方，減產(chǎn)的動(dòng)向需密切關(guān)注。
