城市是經(jīng)濟活動的主要中心，同時也是最主要的能源資源消耗者和主要的溫室氣體排放者。交通、建筑和能源作為城市最主要的排放部門，其綠色化進程也成為城市綠色低碳發(fā)展的關鍵。據(jù)研究測算，“十三五”期間，城市低碳建筑、綠色交通和清潔能源三大行業(yè)將需要總計6.6萬億元人民幣的投資，而政府財政僅能提供綠色產(chǎn)業(yè)投資需求的10%—15%。只有大力發(fā)展綠色金融，通過適當?shù)慕鹑谡咭龑Ш彤a(chǎn)品機制創(chuàng)新，才能有效撬動社會資本進入綠色產(chǎn)業(yè)。
所謂綠色金融，是指支持環(huán)境改善與應對氣候變化的各類金融活動，包括通過綠色信貸、綠色債券、綠色產(chǎn)業(yè)基金、碳金融等工具和相關的政策激勵來動員民間資本投資于綠色產(chǎn)業(yè)的各種安排。可以從以下幾個方面著力，使綠色金融在促進低碳城市投融資方面發(fā)揮更加積極作用。
首先，充分發(fā)揮公共資金撬動民間資金的作用。很多綠色項目，如綠色交通、節(jié)能建筑和清潔能源，由于其回報率有時達不到資本市場要求的水平，所以需要一定的政策激勵，降低綠色項目的融資成本，使其回報率能夠為資本市場所接受。地方政府有必要拿出一定的財力來對這些綠色投資提供適度的激勵。比如，可以通過有地方政府參與的綠色基金投資來降低私營部門對這些項目風險的厭惡，或者通過貼息的手段降低項目的融資成本。
第二，提供中長期的綠色融資工具。綠色基礎設施項目的融資面臨著一個瓶頸：很多綠色項目是中長期的，還款期限可能為10—15年，而主要融資渠道銀行由于期限錯配的制約，很難提供大量的中長期綠色貸款。因此，我們需要拓展新的融資渠道和工具。綠色債券就是一個可以有效克服期限錯配的融資工具。我國的綠色債券市場從今年年初啟動以來，半年多內(nèi)的融資額已經(jīng)超過1000億元人民幣，未來還有很大的成長空間。另外，在美國比較流行的以收益支持的投資信托也是為新能源等綠色項目提供長期融資的一種工具。通過碳排放權、排污權、用能權、水權等環(huán)境權益作為抵(質)押融資，也是克服期限錯配的創(chuàng)新方式。
第三，建立風險分析能力和風險分擔機制。綠色金融的一個重要方面是對環(huán)境風險的分析和管理。國內(nèi)外經(jīng)驗表明，通過環(huán)境壓力測試和風險分析，可以引導銀行和機構投資者減少對污染性產(chǎn)業(yè)的資源配置，更多地把資源配置到綠色、低碳的行業(yè)。另外，一些綠色項目由于涉及新技術，銀行會認為風險過高，不愿提供貸款或要求很高的利率。針對這種情況可以通過設立綠色擔保基金等模式，分擔項目的融資風險，降低融資成本。
最后，在投資規(guī)劃和融資階段要求項目達到綠色標準。綠色金融支持綠色城市發(fā)展的另一個有效手段，是金融機構和投資者要求新的項目，尤其是新的建筑和基礎設施項目必須達到綠色、節(jié)能標準。一旦設計階段達到了綠色標準，這些項目就會享受未來幾十年的節(jié)能減排效益。筆者參觀了深圳的一個低碳示范城區(qū)，那里的新建建筑物的單位面積能耗比全國平均要低40%，當然其碳排放強度也會低很多。要推動采用這樣的綠色標準，關鍵在于投資者和融資中介要建立綠色理念。
(作者為中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學家、中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會主任)
