在原油期貨即將“破繭而出”卻遲遲沒有落地之時，鐵礦石期貨一鳴驚人。2月2日，證監(jiān)會宣布大連商品交易所鐵礦石期貨作為特定品種，允許引入境外交易者，標(biāo)志著我國鐵礦石期貨國際化進(jìn)入“倒計時”。
大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期貨國際化意味著國外礦山等機構(gòu)客戶可以直接參與中國商品期貨市場，我國鐵礦石期貨價格將真正成為全球參與者共同交易產(chǎn)生的、具有國際代表性和公信力的價格，并由此構(gòu)建公平、公正、透明的國際鐵礦石貿(mào)易定價基準(zhǔn)。
記者獲悉，大商所已制定了以人民幣計價、外幣充抵保證金、保稅交割、境外客戶和機構(gòu)通過境內(nèi)會員入市的鐵礦石期貨國際化方案，并將很快面向市場征求意見。同時，技術(shù)系統(tǒng)升級改造和各項業(yè)務(wù)準(zhǔn)備已經(jīng)就緒。其中，原有合約和基礎(chǔ)制度不變，清算和風(fēng)控模式不變。
作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)重要原材料，鐵礦石的定價方式先后經(jīng)歷了隨采隨買的即期定價、長協(xié)定價，并于2010年后形成以普氏指數(shù)為主導(dǎo)的定價方式。不過，普氏指數(shù)并不是一個由投資者交易出來的價格，而是通過詢價得到的評估值，存在不公開不透明等問題。鐵礦石市場龐大的貿(mào)易規(guī)模與定價模式不相匹配，亟需建立公認(rèn)的全球鐵礦石定價基準(zhǔn)。
據(jù)了解，大商所鐵礦石期貨市場具有成為全球定價基準(zhǔn)的先決條件。2017年，我國鐵礦石進(jìn)口量為10.75億噸，約占全球鐵礦石貿(mào)易量的68%。此外，自2013年上市以來，大商所鐵礦石期貨市場交投活躍，逐漸成熟，已成為全球規(guī)模最大的鐵礦石衍生品市場。2017年，我國鐵礦石期貨單邊成交量3.29億手，法人客戶日均持倉量占比37%，期現(xiàn)價格相關(guān)性達(dá)0.95，發(fā)揮了現(xiàn)貨價格“壓艙石”的作用，一定程度上改變了普氏指數(shù)“快漲慢跌”“漲幅大跌幅小”的運行規(guī)律，逐步使普氏指數(shù)與螺紋鋼主力期貨價格實現(xiàn)同漲同跌。目前，大商所鐵礦石期貨價格已成為企業(yè)生產(chǎn)貿(mào)易、基差定價和指數(shù)編制的重要參考，而且我國鐵礦石期貨采取實物交割，確保了期貨價格對現(xiàn)貨的代表性。
長期以來，由于境外投資者無法直接參與中國鐵礦石期貨交易，因而其價格的國際影響力有限。此次突破瓶頸走國際化之路，吸引全球投資者入場交易，將使我國鐵礦石期貨價格更具全球代表性，也有利于引導(dǎo)全球鐵礦石的開采、貿(mào)易及相關(guān)資本在全球范圍內(nèi)流通、配置，提高套期保值的避險效率。同時，這也是我國推動資本市場對外開放、提高期貨市場影響力的里程碑事件。
北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越在接受經(jīng)濟(jì)日報記者采訪時表示，鐵礦石期貨引入境外交易者意義非同尋常。中國期貨市場的國際化應(yīng)該是“走出去”與“請進(jìn)來”相結(jié)合。“走出去”就是讓“中國價格”走出去，“請進(jìn)來”就是把國際投資者和競爭機制引進(jìn)來，二者結(jié)合才能推動期貨市場國際化，真正建設(shè)成為國際定價中心。鐵礦石期貨引進(jìn)境外交易者就是這二者結(jié)合的大膽有益創(chuàng)新，這將促進(jìn)我國逐漸成為全球鐵礦石及黑色金屬的定價中心、貿(mào)易集散中心和風(fēng)險管理中心，促進(jìn)中國從鋼鐵大國升級為鋼鐵強國。
另外，我國鐵礦石期貨引入境外投資者，以人民幣計價，還有利于推進(jìn)人民幣國際化。比如，“金磚五國”的鐵礦石產(chǎn)量占全球的42%，我國則是鐵礦石最大的進(jìn)口國，在鐵礦石期貨國際化基礎(chǔ)上，推動以人民幣計價結(jié)算的鐵礦石貿(mào)易，能降低相關(guān)國家企業(yè)貿(mào)易成本，是加深我國與“一帶一路”相關(guān)國家間經(jīng)貿(mào)合作、加強國家間聯(lián)系紐帶的重要推手。
對于中國鐵礦石期貨引入境外投資者，國際市場反應(yīng)較好。據(jù)了解，國外眾多鋼鐵企業(yè)、貿(mào)易商都希望參與我國鐵礦石期貨交易。斯騰貿(mào)易公司是境外鐵礦石貿(mào)易企業(yè)，其母公司是一家玻利維亞礦山企業(yè)。該公司首席執(zhí)行官介紹，公司現(xiàn)有鐵礦石品種符合大商所的交割品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，未來將積極參與大商所鐵礦石期貨交易，并希望成為大商所境外鐵礦石交割倉庫，進(jìn)一步拓展中國市場。
