6月大豆進(jìn)口環(huán)比下跌24.7%，原油進(jìn)口環(huán)比減少逾100萬噸，未鍛壓銅及銅材同比下降7.14%。此外，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)自今年高點(diǎn)下跌超30%。這是否意味著2016年至今的商品超級反彈行情將趨于完結(jié)?
在今年前5個(gè)月的大宗商品市場上，中國這個(gè)“大胃王”仿佛是開啟了打折購物的歡樂模式。不過，最新的6月進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，因此前“購物車超量”，6月份進(jìn)口量大減。其中，大豆進(jìn)口環(huán)比暴跌24.7%、原油進(jìn)口較5月減少了逾100萬噸、未鍛壓銅及銅材同比下降7.14%。
此外，中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)和大宗商品市場的領(lǐng)先指標(biāo)——波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)自3月29日創(chuàng)下今年以來的新高1338點(diǎn)后至今跌幅已超30%。這是否意味著2016年至今商品超級反彈行情將趨于完結(jié)?
6月進(jìn)口環(huán)比下滑
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，6月，中國原油、煤炭、鐵礦石和銅礦砂及精礦進(jìn)口量同比分別增長了17.93%、5.41%、16.01%、4.44%，進(jìn)口價(jià)格同比亦分別增長了44.6%、71.3%、23.6%、5.1%。大豆進(jìn)口同比也出現(xiàn)增長，但未鍛壓銅及銅材、煤及褐煤、鋼材進(jìn)口均較去年同期出現(xiàn)回落。
環(huán)比方面，大豆、原油、成品油、煤及褐煤進(jìn)口均出現(xiàn)下滑，其中大豆進(jìn)口暴跌24.71%，原油進(jìn)口較5月減少了100萬噸，成品油、煤及褐煤分別跌7.69%、2.73%。
寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，這主要是受四方面因素影響：其一，進(jìn)口同比大增的品種主要是鐵礦石、原油等原材料，這與國內(nèi)工業(yè)制造業(yè)利潤處于高位、產(chǎn)出回升有關(guān)，因此消耗較大的主要是原材料，并非產(chǎn)成品;其二，部分產(chǎn)成品如銅材和鋼材，主要是因國內(nèi)產(chǎn)量回升導(dǎo)致進(jìn)口數(shù)據(jù)同比下降;其三，環(huán)比來看，煤炭、原油和大豆進(jìn)口下降反映出，經(jīng)過1-5月補(bǔ)庫之后，產(chǎn)成品需求出現(xiàn)減速，因此原材料環(huán)比進(jìn)口有所回落，再加上國內(nèi)去產(chǎn)能高壓和環(huán)保督查，導(dǎo)致部分中游企業(yè)如鋼廠、煤加工企業(yè)開工繼續(xù)提升受到制約。因此，原材料消耗會(huì)下降。最后，煤炭進(jìn)口下降與政府抑制部分煤炭進(jìn)口有很大關(guān)系。
北京拙樸投資研究員原欣亮表示，分品種來看，大豆方面，進(jìn)口量環(huán)比下降主要是因近幾個(gè)月巨量采購已造成中國沿海主要港口堵塞，壓榨廠庫存充足;精銅方面，進(jìn)口套利窗口關(guān)閉加上匯率走勢不確定，導(dǎo)致國內(nèi)精銅進(jìn)口量仍不理想。煤炭進(jìn)口遜于預(yù)期，一方面是受前期煤價(jià)下跌影響，進(jìn)口政策逐步收緊，對進(jìn)口動(dòng)力煤和進(jìn)口煉焦煤的指標(biāo)進(jìn)行更加嚴(yán)格的限制，有效控制煤炭進(jìn)口規(guī)模;另一方面，相關(guān)部門表示要引導(dǎo)沿海國有發(fā)電企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，減少低價(jià)劣質(zhì)煤進(jìn)口，增加國產(chǎn)清潔煤使用比例。
金石期貨分析師黃李強(qiáng)認(rèn)為，造成6月部分大宗商品進(jìn)口下降的原因是多方面的。如煤炭方面，由于國內(nèi)供應(yīng)增加，造成市場需求缺口下降，從而導(dǎo)致進(jìn)口下降;其次，4月、5月份進(jìn)口基數(shù)較大，造成了進(jìn)口相對下降。大豆方面，首先由于國內(nèi)壓榨企業(yè)庫存較高，對于進(jìn)口需求下降;其次，國家在7月1日將農(nóng)產(chǎn)品的增值稅由13%下調(diào)至11%，不少壓榨企業(yè)推遲船期，減少納稅負(fù)擔(dān);最后，目前國內(nèi)需求增速放緩，對于大豆的進(jìn)口也產(chǎn)生了不利影響。從季節(jié)性來看，每年的6月份是太平洋的颶風(fēng)季，西太平洋的天氣相對惡劣，因此每年6月份進(jìn)口普遍呈現(xiàn)偏低情況。
“從整個(gè)大宗商品進(jìn)口情況來看，中國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型換擋期，需求增長不太明顯，企業(yè)進(jìn)口相對理性，6月部分商品進(jìn)口量出現(xiàn)下降是常態(tài)化現(xiàn)象。”東吳期貨總經(jīng)理助理兼研究所所長姜興春表示，煤炭進(jìn)口量大幅下降是政府調(diào)控的結(jié)果，主要是因取消了對朝鮮煤的進(jìn)口。大豆進(jìn)口量下降是跟國內(nèi)壓榨企業(yè)利潤下降分不開的，需求相對走弱。有色金屬進(jìn)口小幅下滑是隨機(jī)事件，目前看不具備趨勢性。
