二季度以來，“漂亮50”持續(xù)上攻，中小創(chuàng)個股則迭創(chuàng)新低。市場人士指出，極端行情反映出機構(gòu)對確定性和流動性的極度追捧。據(jù)記者了解，市場需求持續(xù)向好、油價低位徘徊利空出盡、人民幣走強帶來利好的航空股，在旺季即將到來的情況下，受到機構(gòu)投資者的追捧，近期不少機構(gòu)正加倉布局。
多重利好共振
從行業(yè)發(fā)展態(tài)勢看，當(dāng)前航空股正在迎來多重利好。
首先是需求勁升帶來票價持續(xù)走強，航空旺季正在來臨。數(shù)據(jù)顯示，5 月國內(nèi)國際的航空票價水平持續(xù)走強。去年歐洲航線受暴恐影響，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計今年國際航線票價改善將超預(yù)期。從行業(yè)發(fā)展態(tài)勢看，華創(chuàng)證券研報顯示，從2005年到2016年，航空業(yè)收入從1400億元增加到4695億元，復(fù)合增速11.6%，利潤總額從50億元提升到365億元，復(fù)合增速高達19.8%，行業(yè)發(fā)展態(tài)勢向好。
從行業(yè)需求看，受益于居民消費升級及簽證環(huán)境優(yōu)化，出境游市場仍保持增長態(tài)勢。從票價情況看，部分經(jīng)常出差的人士會發(fā)現(xiàn)，主流航線的機票持續(xù)處于緊俏狀態(tài)，打折幅度也少了很多，整體票價水平明顯提升，客座率水平亦呈上升趨勢。
此外，近期人民幣的強勢表現(xiàn)給航空業(yè)帶來實質(zhì)利好。華創(chuàng)證券分析師吳一凡認為，人民幣走強不僅可以給航空公司帶來匯兌收益，還可以刺激出境游，對三大航空公司形成明顯利好。根據(jù)測算，如果人民幣升值一個百分點，將給國航增加利潤20.74億元，南航和東航分別增加18.1億元和17.32億元，相當(dāng)于2016 年上半年利潤總額的 41%、 38%及 37.9%。
從油價表現(xiàn)看，油價低位徘徊也利好航空業(yè)。此前，部分航空公司因為油價同比大幅增長，其一季度財務(wù)數(shù)據(jù)受到影響，分析人士認為在油價低位徘徊的背景下，二季度以后相關(guān)數(shù)據(jù)將會得到改觀。
機構(gòu)青睞航空股
在機構(gòu)投資者看來，無論是油價、客座率、票價，還是航空業(yè)的長期發(fā)展空間，都會推動航空股的盈利預(yù)期和估值進一步上調(diào)，接下來則會帶來股價的多重推升，而當(dāng)前則是較好的布局時機。
華南某績優(yōu)私募基金表示，非?？春煤娇諛I(yè)的后續(xù)發(fā)展，結(jié)合當(dāng)前的市場環(huán)境，在行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定并且能持續(xù)增長的低估值板塊中，疊加銀行保險及大消費龍頭在前期的迅猛上漲，航空板塊的投資價值得以凸顯。加上航空股較強的流動性，即使出現(xiàn)極端行情也可以及時賣出，犯錯的成本極小。
去年四季度就開始重倉航空板塊的績優(yōu)基金經(jīng)理則表示，2016年一季度油價極度低迷，使得今年一季度油價同比漲幅較大，影響了航空企業(yè)今年一季度的財務(wù)表現(xiàn)，但今年二季度這種影響去除后，航空公司的業(yè)績將會隨之得以改善。另外，近期人民幣的強勢表現(xiàn)，也對航空股形成明顯利好。
從投資布局的角度看，滬上某績優(yōu)私募基金經(jīng)理表示，航線是航空公司最主要的競爭優(yōu)勢，布局上應(yīng)首選壟斷主流航線的公司，比如中國國航、東方航空和南方航空這些擁有核心資源的公司。
而滬上某投資風(fēng)格較為靈活的私募基金經(jīng)理認為，近期市場大小票分化嚴(yán)重，超大市值的公司在穩(wěn)定上證指數(shù)方面立下了汗馬功勞，其主要原因是這類公司的籌碼已經(jīng)非常集中，中國人壽、中國石油、建設(shè)銀行等公司的前十大股東持股比例超過97%，很少的資金就可以推高股價。目前從三大航空公司前十大機構(gòu)占比的情況看，也存在較類似的情況。前十大股東持股比例顯示，中國國航為90.46%，東方航空為82.53%，南方航空為74.68%。
