2016年，煤炭?jī)r(jià)格復(fù)蘇是大宗商品市場(chǎng)最大的驚喜之一，但是由于中國(guó)(全球過(guò)半的煤炭供應(yīng)生產(chǎn)國(guó))煤炭產(chǎn)量重趨上升，這一驚喜或?qū)②呌跊](méi)落。在經(jīng)歷5年多以來(lái)煤炭?jī)r(jià)格下跌后，由于中國(guó)煤炭進(jìn)口量呈現(xiàn)大幅上漲趨勢(shì)，歐洲的煤炭?jī)r(jià)格已反彈超過(guò)80%。
煤炭“牛市”或逐漸消逝
FX678援引彭博調(diào)查的六名分析師和交易員的數(shù)據(jù)中值顯示，截止明年年底之前，動(dòng)力煤期貨基準(zhǔn)月合約將跌逾25%。分析師表示，中國(guó)限制煤炭開(kāi)采量推漲了煤炭?jī)r(jià)格;而秋季煤炭國(guó)內(nèi)產(chǎn)量逐步提高則加速了煤炭?jī)r(jià)格的下滑。
一旦北半球的季節(jié)性煤炭需求結(jié)束，中國(guó)的煤炭進(jìn)口需求下跌，與此同時(shí)，其他生產(chǎn)國(guó)豐富的煤炭產(chǎn)量將抑制從澳大利亞到安特衛(wèi)普的煤炭?jī)r(jià)格上漲。
凱投宏觀(Capital Economics)駐倫敦大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Pugh預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格將徘徊于60美元/噸;他表示煤炭市場(chǎng)走向?qū)⑷Q于中國(guó)人所采取的任何措施，而其他任何因素都將對(duì)煤炭市場(chǎng)的影響甚微。
年初迄今，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛鄢隹诿禾績(jī)r(jià)格，以及中國(guó)鄭州大宗商品交易所近月交割的煤炭期貨已上漲超過(guò)70%。
在冬季來(lái)臨之前，煤炭?jī)r(jià)格的意外飆漲，促使中國(guó)政府放松對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的管制。此前，為應(yīng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的矛盾和提振煤炭?jī)r(jià)格而使得煤炭行業(yè)擺脫債務(wù)纏身的困境，中國(guó)政府曾采取了強(qiáng)力的“去產(chǎn)能”措施。此后，在供需平衡狀況發(fā)生逆轉(zhuǎn)的狀況下，中國(guó)政府在9月重新放寬產(chǎn)量管制。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月，中國(guó)煤炭產(chǎn)量攀升至今年最高水平，煤炭日均產(chǎn)量較上月上漲13%。
季節(jié)性需求
北極證券(Arctic Securities)駐奧斯陸分析師斯塔夫塞斯(Erik Stavseth)表示，一旦冬季結(jié)束，煤炭?jī)r(jià)格可能就會(huì)結(jié)束漲勢(shì)重歸下跌。即使中國(guó)并不會(huì)立刻削減煤炭進(jìn)口量，但當(dāng)年價(jià)位仍可能將鼓勵(lì)一些來(lái)自于澳大利亞到印度尼西亞的全球最大的供應(yīng)商提振煤炭產(chǎn)量。與此同時(shí)，國(guó)際能源署(IEA)表示，未來(lái)五年內(nèi)，全球煤炭消耗將出現(xiàn)見(jiàn)頂。
IEA最新月度報(bào)告顯示，盡管供應(yīng)依然充足，但隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向清潔能源型發(fā)展方式，歐洲和美國(guó)的煤炭需求將進(jìn)一步下降。倫敦大宗商品經(jīng)紀(jì)商Marex Spectron研究主管斯拉沃夫(Georgi Slavov)表示，尤其是歐洲并不太可能改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。
斯塔夫塞斯表示，今年，法國(guó)電力公司核電站造成的意外延長(zhǎng)中斷而造成煤炭一時(shí)成為市場(chǎng)的“寵兒”的歷史性時(shí)刻，可能并不會(huì)重演，因此，煤炭等替代燃料的需求將再次下降。
美國(guó)煤炭業(yè)將面臨復(fù)蘇？
而特朗普意外當(dāng)選為美國(guó)總統(tǒng)，也為煤炭?jī)r(jià)格的前景增加了一絲“看跌”預(yù)期，特朗普承諾將恢復(fù)美國(guó)的煤炭開(kāi)采業(yè)，并廢除奧巴馬(Barack Obama)總統(tǒng)的環(huán)境條例。行業(yè)顧問(wèn)Perret Associates駐倫敦總裁Guillaume Perret表示，如果特朗普信守承諾，并且能夠足夠保證美國(guó)煤炭的產(chǎn)量，那么美國(guó)煤炭產(chǎn)量的上漲將敦促煤炭?jī)r(jià)格下跌。
能源咨詢(xún)公司Nena AS分析師巴希拉(Diana Bacila)表示，澳大利亞、印度尼西亞和俄羅斯也有能力提振煤炭出口量的能力。由于氣象專(zhuān)家預(yù)測(cè)5年前曾因暴雨洪水淹沒(méi)澳大利亞礦山的“極端”拉妮娜天氣模式將不復(fù)存在，天氣因素所引起的煤炭供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)也將逐漸消退。
Slavov表示，母庸置疑，煤炭?jī)r(jià)格仍然會(huì)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，但市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)于何時(shí)煤炭?jī)r(jià)格將會(huì)下跌仍然未知。
