東方IC供圖
本周恰逢中秋小長(zhǎng)假，只有三個(gè)交易日，但A股在這三個(gè)交易日中走得跌跌撞撞，讓一些投資者沒(méi)了過(guò)節(jié)心情——本來(lái)A股還沒(méi)從周一的大陰線(xiàn)下緩過(guò)神來(lái)，周三又一次被按倒在地，如果不是護(hù)盤(pán)力量尾市出手，3000點(diǎn)已經(jīng)岌岌可危。節(jié)后股市還會(huì)繼續(xù)調(diào)整嗎?3000點(diǎn)又能否守住?
小散稱(chēng)被迫持股過(guò)節(jié)
中秋小長(zhǎng)假，京城的天氣并不好，不是霧霾就是陰云籠罩，這也正好映照了小散戶(hù)近來(lái)的心情：凄凄慘慘戚戚。
以往過(guò)節(jié)前，散戶(hù)李林所在的群里總會(huì)有人討論是該持幣過(guò)節(jié)還是持股過(guò)節(jié)。然而今年中秋小長(zhǎng)假前，群里靜悄悄一片，大家都不怎么說(shuō)話(huà)，偶爾有人問(wèn)出問(wèn)題，也沒(méi)人回答，這讓李林不知所措，“他是持股過(guò)節(jié)，不過(guò)這也是被迫的，虧損那么多。”
周三股市再創(chuàng)近期的地量。一些投資者說(shuō)，對(duì)于做股票的人來(lái)說(shuō)，這個(gè)中秋節(jié)相當(dāng)于有四天假期，“大家的倉(cāng)位目前都很輕，不少?gòu)闹苋烷_(kāi)始休假了，現(xiàn)在的盤(pán)面太沉悶，參與也沒(méi)什么意思，不如做點(diǎn)別的事情，正好回家陪陪父母，陪陪孩子，享受一下這難得的假期。”
有機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)稱(chēng)，現(xiàn)在盤(pán)面沉悶也是因?yàn)橐恍狳c(diǎn)板塊總是出現(xiàn)“一日游”行情，“今天領(lǐng)漲，明天領(lǐng)跌，使得熱點(diǎn)做多力量難以持續(xù)，更不要說(shuō)上攻力量，這些也說(shuō)明了市場(chǎng)軍心散亂，沒(méi)有賺錢(qián)效應(yīng)。”
金百臨咨詢(xún)觀點(diǎn)稱(chēng)，A股近期下跌表面上是受到了全球流動(dòng)性收縮預(yù)期的沖擊，其實(shí)本質(zhì)原因還是很多題材類(lèi)個(gè)股估值比較高。如創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是目前全球資本市場(chǎng)較為高估的指數(shù)，據(jù)2016年半年報(bào)的數(shù)據(jù)推測(cè)，創(chuàng)業(yè)板的動(dòng)態(tài)市盈率仍然高達(dá)70倍，部分小盤(pán)新股的動(dòng)態(tài)市盈率更是高達(dá)100倍。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)按兵不動(dòng)嗎？
下周市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)之一是美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議召開(kāi)，加息與否將對(duì)全球資本市場(chǎng)影響較大，投資者需要密切關(guān)注。其實(shí)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)日益臨近，投資者已經(jīng)越發(fā)趨向謹(jǐn)慎，紐約股市三大股指16日回落收跌。分析人士認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之前，股指走勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)震蕩。
美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議定于下周四召開(kāi)。有機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，大約超過(guò)85%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)9月美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)。市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)本月加息，耶倫將給市場(chǎng)帶來(lái)其就任美聯(lián)儲(chǔ)主席以來(lái)最大的沖擊。
其實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期在最近已經(jīng)出現(xiàn)較大起伏——9月9日，美國(guó)波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能大幅加息，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)美股大跌;9月12日，美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德則表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)避免過(guò)快去除對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的支持，此番表態(tài)強(qiáng)化了外界預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周將維持利率不變的觀點(diǎn)。
另外，值得注意的是，新股發(fā)行下周迎來(lái)小高潮，共計(jì)9只股票進(jìn)行申購(gòu)，包括周一的雄帝科技、周二的優(yōu)德精密和常熟銀行、周三的城地股份、周四的崇達(dá)科技和鼎信通訊、周五的路暢科技、杭州銀行和來(lái)伊份。常熟銀行和杭州銀行分別發(fā)行2.22億股和2.62億股，一周內(nèi)發(fā)行，或?qū)κ袌?chǎng)造成壓力。
后市不確定性增加
本周最后一個(gè)交易日大盤(pán)再度跳空下跌，滬指一度跌破3000整數(shù)大關(guān)，所幸護(hù)盤(pán)力量及時(shí)出現(xiàn)，最終險(xiǎn)守3000點(diǎn)。這樣震蕩的市場(chǎng)也讓機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)不能統(tǒng)一。
源達(dá)投顧的觀點(diǎn)稱(chēng)，節(jié)后機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。其具體分析稱(chēng)，大盤(pán)在延續(xù)大跌后已經(jīng)連續(xù)多日橫盤(pán)震蕩，那就意味著大盤(pán)不但不會(huì)暴跌，而且還會(huì)在反復(fù)拉鋸中逐步蓄勢(shì)準(zhǔn)備下一波機(jī)會(huì)。當(dāng)前，市場(chǎng)上無(wú)論是消息面還是技術(shù)面都沒(méi)有什么繼續(xù)做空的理由，機(jī)會(huì)還是大于風(fēng)險(xiǎn)的，節(jié)后或許真正開(kāi)啟金九行情。而數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后一周大概率反彈。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2008年到2015年，上證指數(shù)在中秋節(jié)后五個(gè)交易日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，分別是上漲7.54%、上漲7.21%、上漲2.59%、下跌2.40%、上漲0.90%、下跌1.45%、上漲0.55%、上漲2.94%。在這8年間，上證指數(shù)在中秋節(jié)后五個(gè)交易日上漲次數(shù)也占了75%。
國(guó)海證券也認(rèn)為，隨著目前滬市成交量進(jìn)一步下降，市場(chǎng)進(jìn)入低活躍狀態(tài)。在沒(méi)有額外風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期的情況下，不足以再次出現(xiàn)破位下跌，預(yù)計(jì)指數(shù)更多受120日半年線(xiàn)支撐，圍繞3000點(diǎn)來(lái)回震蕩。
不過(guò)，中金公司則比較謹(jǐn)慎，其認(rèn)為目前尚不存在股指趨勢(shì)上行的動(dòng)力，且海外市場(chǎng)及政策預(yù)期波動(dòng)恐對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來(lái)不確定性。例如基本面上高頻數(shù)據(jù)顯示下半年上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型厣?，但仍需更多條件判斷持續(xù)性和上升空間。中金公司還指出，流動(dòng)性上，8月中旬以來(lái)隨著央行貨幣工具“鎖短放長(zhǎng)”限制杠桿，各類(lèi)利率水平普遍上升10個(gè)BP(基點(diǎn))以上，對(duì)滬指估值開(kāi)始構(gòu)成壓制。
但值得投資者注意的是，在下調(diào)中國(guó)股票的投資評(píng)級(jí)9個(gè)月之后，高盛開(kāi)始唱多A股了。據(jù)媒體報(bào)道，高盛方面發(fā)表觀點(diǎn)稱(chēng)：“雖然長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性擔(dān)憂(yōu)，以及信貸擴(kuò)張和產(chǎn)能過(guò)剩的情況仍然存在，但短期來(lái)看，我們認(rèn)為中國(guó)是一個(gè)很好的而且持續(xù)向上的交易標(biāo)的，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在今年年底之前，中國(guó)都是一個(gè)非常好的市場(chǎng)。”其給出的理由是：“我們思考的邏輯基礎(chǔ)是周期性，經(jīng)濟(jì)在第四季度將會(huì)開(kāi)始轉(zhuǎn)強(qiáng)，理由是近期宣布的寬松政策，企業(yè)盈利也會(huì)企穩(wěn)，絕對(duì)值不會(huì)很多，但是會(huì)開(kāi)始穩(wěn)定下來(lái)，估值仍然保持中等。”
