近期，東北特鋼在上海清算所網(wǎng)站上發(fā)布公告，應(yīng)于9月6日兌付本息的2016年度第二期非公開(kāi)定向債務(wù)融資工具“13東特鋼P(yáng)PN002”，截至到期兌付日未能籌措足額償債資金，該期利息不能按期足額償付，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。這也是不到半年的時(shí)間，東北特鋼出現(xiàn)的第8次債券違約，共計(jì)36.88億元。
針對(duì)東北特鋼屢次違約的現(xiàn)象，有關(guān)分析師指出，東北特鋼到期債券違約基本沒(méi)有懸念，預(yù)計(jì)此類現(xiàn)象對(duì)當(dāng)前信用市場(chǎng)行情影響有限，告誡投資者不能輕視信用風(fēng)險(xiǎn)。
廣州市君俠投資總經(jīng)理黃劍飛在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，企業(yè)債券出現(xiàn)屢次違約的原因是多方面的，首先是產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，在煤炭、鋼鐵等行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況日益惡化的同時(shí)，企業(yè)資金鏈出現(xiàn)斷流的趨勢(shì)，其債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也暴露出來(lái)。其次，地方經(jīng)濟(jì)不景氣，投資減少導(dǎo)致需求不足，而企業(yè)不顧自身生存環(huán)境已經(jīng)趨壞的客觀事實(shí)，盲目持續(xù)依賴高負(fù)債發(fā)展。
“同時(shí)，投資人因?yàn)榈胤秸畬?duì)國(guó)企的隱性擔(dān)保的慣性思維，不顧市場(chǎng)規(guī)律盲目認(rèn)購(gòu)高負(fù)債且屬于產(chǎn)能過(guò)剩的企業(yè)，客觀促使了此次違約事件的發(fā)生。為了避免此類事件的再次發(fā)生，需要企業(yè)特別是國(guó)企在進(jìn)行融資時(shí)，必須摒棄傳統(tǒng)過(guò)于依靠負(fù)債經(jīng)營(yíng)發(fā)展的想法，而是要在建立加強(qiáng)市場(chǎng)研判、加強(qiáng)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)上進(jìn)行再融資。
中國(guó)證券法學(xué)研究會(huì)常務(wù)理事曹興權(quán)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)債權(quán)人而言，債務(wù)人違約而不能履行到期債務(wù)屬市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此如何處理讓市場(chǎng)決定。如果能從債務(wù)人的連續(xù)違約不支付推導(dǎo)出債務(wù)人支付不能、資不抵債，那么債權(quán)人可啟動(dòng)破產(chǎn)程序。東北特鋼之類企業(yè)的破產(chǎn)程序難以啟動(dòng)，是問(wèn)題的癥結(jié)所在，可盡量利用破產(chǎn)法去推動(dòng)僵尸企業(yè)治理。
