日前，中旭石化(833538)發(fā)布中報，營收同比下降47.26%，凈利潤同比下降18.46%，毛利率則穩(wěn)步提升至16.81%。
作為電力用油行業(yè)民營龍頭企業(yè)，中旭石化主變變壓器油產(chǎn)品市場占有率約為10%，排名全國第三，僅次于中石油、中石化。中旭石化方面表示，未來在穩(wěn)定和適度擴大變壓器油銷量，鞏固市場地位的同時，將重點開發(fā)廢潤滑油再生循環(huán)利用項目，再生基礎(chǔ)油產(chǎn)品在未來2年內(nèi)會成為公司的主導(dǎo)產(chǎn)品。[以下全部紅色部分，為目前公司在指定信息披露平臺尚未公開披露內(nèi)容，主要來自小范圍路演中的BP內(nèi)容，如投放到公開媒體，可能造成中旭石化及投放媒體的合規(guī)風(fēng)險。紅色部分的媒體投放請酌情考慮。
中旭石化計劃在今年年內(nèi)或明年年初正式更名為中旭環(huán)保，正式切換至環(huán)保領(lǐng)域。報告期內(nèi)，中旭石化資產(chǎn)負債率為33.87%，比上年度末下降23.66個百分點，與此同時，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為3504.89萬元，較去年同期的-608.40萬元取得顯著提升，現(xiàn)金流明顯改善。
營收大幅改善
受全國經(jīng)濟環(huán)境因素影響，降低資產(chǎn)負債率及回款控制成為目前重資產(chǎn)行業(yè)企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急，中旭石化報告期內(nèi)及時采取措施改善營收結(jié)構(gòu)及現(xiàn)金流，成效顯著。
公開資料顯示，由于中旭石化大客戶的回款期一般在三個月以上，中小客戶為一至兩個月，回款周期較長。盡管客戶大部分為大中型企業(yè)，尚未發(fā)生過大額應(yīng)收賬款違約情況，但是較高的應(yīng)收賬款余額和較長的回款期仍然給中旭石化的應(yīng)收賬款回收帶來一定的風(fēng)險。
報告期內(nèi)，中旭石化對欠款的客戶提高了產(chǎn)品的銷售單價。同時，對于現(xiàn)款和較低帳期的客戶給予價格優(yōu)惠，逐漸降低應(yīng)收賬款余額。應(yīng)收賬款余額由期初的4551.38萬元減少至3675.24萬元。
此外，由于加強了客戶篩選并提高了產(chǎn)品單價，中旭石化在營業(yè)收入下降47.16%的情況下，報告期內(nèi)凈利潤僅下降18.46%。促使現(xiàn)金流狀況得到極大改善，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流由去年同期的-608.40萬元，大幅增長為3504.89萬元。
中旭石化通過增加人員、技術(shù)改造、工藝優(yōu)化、提高管理能力等方式，降低了營業(yè)成本，同時增加了超高壓變壓器油及其他工業(yè)潤滑油等高利潤產(chǎn)品。由于利潤主要來源于產(chǎn)品直接銷售，中旭石化在報告期內(nèi)仍保持著較高的盈利水平。
轉(zhuǎn)型環(huán)保油品
電力是目前主流環(huán)保能源的最終表現(xiàn)形式，近年來我國的電力需求每年都呈高速增長，同時變壓器油需求量也隨之高速增長。預(yù)計2015-2020年主變變壓器油市場需求將從年40萬噸增長至160萬噸，平均每年漲幅超過25%。尤其是輸變電要求的提高，超高壓輸變電未來將成為主流，超高壓變壓器油市場前景廣闊。
變壓器油產(chǎn)品銷售之后，安全性和穩(wěn)定性測定考察周期較長(驗收期1-3個月)，因此在產(chǎn)品銷售過程中必然形成應(yīng)收賬款，且應(yīng)收賬款的額度隨著銷量的增長而增長，一定程度上公司影響公司的發(fā)展速度。
記者了解到，目前中旭石化正在重點開發(fā)廢潤滑油再生循環(huán)利用項目，再生基礎(chǔ)油產(chǎn)品在未來2年內(nèi)會成為公司的主導(dǎo)產(chǎn)品。
從技術(shù)角度來看，由于廢油再生所需的廢油并未發(fā)生性質(zhì)變化，其含有的基礎(chǔ)油成分本身之前已經(jīng)經(jīng)過一次精制，完成了脫硫脫氮等一系列處理，因此在通過再生循環(huán)處理之后，所獲得的基礎(chǔ)油品質(zhì)會高于直接從礦物原油中提取的基礎(chǔ)油。
再生基礎(chǔ)油產(chǎn)品不僅將改善企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，還將從根本上解決公司作為重資產(chǎn)企業(yè)應(yīng)收賬款負擔(dān)較重的問題。
業(yè)內(nèi)人士表示，再生基礎(chǔ)油產(chǎn)品是工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)品，再生基礎(chǔ)油既可以成為現(xiàn)有潤滑油產(chǎn)品的原材料，增加產(chǎn)品盈利點，同時還可以作為產(chǎn)品對外銷售。基礎(chǔ)油產(chǎn)品是預(yù)付費產(chǎn)品，即客戶先打款訂貨，然后再派車到工廠提貨，而作為原材料的各廢油收集機構(gòu)收集的廢油進廠之后，需要經(jīng)過生產(chǎn)確定出油率折算后確定付款額度給廢油提供方。
因此中旭石化在此業(yè)務(wù)上將擺脫應(yīng)收賬款數(shù)額增大帶來的困擾，充裕的現(xiàn)金流將為企業(yè)發(fā)展帶來更多可能。
記者獲悉，中旭石化從2015年6月份開始啟動廢油再生循環(huán)項目二期工程建設(shè)。目前前期工作已接近尾聲，預(yù)計2016年5月中旬設(shè)計院整體建設(shè)圖紙設(shè)計完畢，從6月開始開工建設(shè)，建設(shè)周期8個月，再經(jīng)過2個月左右的試生產(chǎn)，預(yù)計從2017年4月開始正式投產(chǎn)。
二期項目達產(chǎn)以后，預(yù)計每年年可增加基礎(chǔ)油產(chǎn)量10萬噸，實現(xiàn)銷售收入6.5億元。據(jù)目前市場價格計算，廢油回收價平均2000元/噸，再生后的基礎(chǔ)油銷售價平均6500元/噸，除去各項生產(chǎn)成本、稅收和費用，產(chǎn)品凈利潤率達32%。
至2018年，中旭石化變壓器油銷量將達到5萬噸，再生基礎(chǔ)油銷量達到8萬噸，各類潤滑油銷量達到1萬噸，實現(xiàn)年銷售收入11億元，凈利潤1.2億元。
此外，中旭石化在未來5年內(nèi)將在全國范圍內(nèi)建設(shè)3到4個廢油綜合處理中心，集中處理廢油，廢輪胎，廢塑料等廢棄石化產(chǎn)品，綜合處理能力實現(xiàn)30萬噸/年以上。2016年中旭石化牛盾銷售門店將達到5053家，可實現(xiàn)廢油終端回收4.5萬噸，2016年增加內(nèi)蒙古和河北部分地區(qū)的廢油回收，可集中廢油渠道回收9萬噸。
據(jù)悉，中旭石化的廢油回收項目，目前凈利潤率已達到11%，并且隨著油價升高，凈利潤率將得到提升。假設(shè)按照去年的產(chǎn)品價格計算，凈利潤高達16%，是名副其實的“暴利”產(chǎn)品。
技術(shù)角度來看，中旭石化是目前國內(nèi)為數(shù)不多的掌握蒸餾加氫精致技術(shù)的民營企業(yè)，也是國內(nèi)唯一使用這種技術(shù)進行廢舊潤滑油回收煉制的企業(yè)，廢油再生的回收率高達92%-96%。中旭的廢油再生技術(shù)的廢油回收率以及再生基礎(chǔ)油的各項產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)均為全國最高，該項技術(shù)目前國內(nèi)屬中旭石化獨有，暫時沒有出現(xiàn)同等實力的競爭對手。
業(yè)內(nèi)人士表示，計劃到2020年中旭石化將完成產(chǎn)值16億元以上，實現(xiàn)凈利潤收入2.4億元以上，并在國內(nèi)主板市場上完成上市。
