8月25日，中國(guó)油氣控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)油氣控股，00702，HK)公告，截至2016年6月30日，股東應(yīng)占盈利439.5萬(wàn)元，按年跌68.33%。而4月份發(fā)布的公司2015年年報(bào)顯示，公司凈利-47852.10萬(wàn)港元，同比減少4692.33%。
一邊是業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，一邊則是持續(xù)籌錢(qián)擴(kuò)張位于山西的三交煤層氣項(xiàng)目?！队浾咦⒁獾?，2015年中國(guó)油氣控股總營(yíng)收為6702.10萬(wàn)港元，2014年僅為1654萬(wàn)港元，而2014年公司通過(guò)發(fā)行新股、債券等形式籌集資金10多億港元，今年上半年公司發(fā)行可換股債券等形式籌資近15億港元。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)油氣控股目前發(fā)債籌資數(shù)額是其總營(yíng)收的數(shù)十倍，凈利潤(rùn)數(shù)百倍，可謂上演“蛇吞象”，面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。
8月31日，中國(guó)油氣控股宣傳部相關(guān)人士在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，三交煤層氣項(xiàng)目已正式按國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的總體開(kāi)發(fā)方案展開(kāi)建設(shè)，并于2015年年底進(jìn)入了年產(chǎn)5億立方米的大規(guī)模開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)階段，未來(lái)仍需通過(guò)資本市場(chǎng)開(kāi)展融資活動(dòng)以支持三交項(xiàng)目的發(fā)展。
持續(xù)發(fā)債加速籌錢(qián)
對(duì)于凈利潤(rùn)持續(xù)大幅下滑的問(wèn)題，中國(guó)油氣控股認(rèn)為，主要?dú)w因于三交煤層氣項(xiàng)目于2015年11月下調(diào)了工業(yè)用戶煤層氣銷售價(jià)格;同時(shí)由于三交煤層氣項(xiàng)目發(fā)展已由勘探進(jìn)入開(kāi)發(fā)階段，煤層氣銷售已列入主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額，期內(nèi)融資成本、建設(shè)之?dāng)備N及折舊支出都有所增加。
而在解釋2015年度業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損的原因時(shí)，中國(guó)油氣控股的措詞是：主要由于對(duì)所持位于陜西省的油田區(qū)塊作出資產(chǎn)減值及授出購(gòu)股權(quán)而產(chǎn)生的購(gòu)股權(quán)開(kāi)支。
上述油田區(qū)塊指的是中國(guó)油氣控股公司位于陜西省境內(nèi)的柳洛峪、閻家灣及金莊三個(gè)油田區(qū)塊，自2014年中期油價(jià)暴跌以來(lái)，三個(gè)區(qū)塊的產(chǎn)量業(yè)績(jī)每況愈下。資料顯示，2015年三個(gè)區(qū)塊共產(chǎn)原油約1900噸，同比下滑20.83%。中國(guó)油氣控股方面告訴記者，如果遇上合適的買(mǎi)家，不排除出售的可能性，但項(xiàng)目還不會(huì)停產(chǎn)。
雖然凈利潤(rùn)同比大幅下滑，但今年上半年該公司營(yíng)業(yè)收入?yún)s達(dá)到7838.1萬(wàn)港元，增長(zhǎng)了12倍。對(duì)此疑問(wèn)，中國(guó)油氣控股方面解釋稱，2015年底，三交煤層氣項(xiàng)目的總體開(kāi)發(fā)方案已獲國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)，進(jìn)入了大開(kāi)發(fā)階段。煤層氣銷售已于去年12月開(kāi)始正式列入主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額。
記者注意到，7月底時(shí)中國(guó)油氣控股曾公告稱，收到2015年銷售煤層氣的政府補(bǔ)貼約959萬(wàn)港元，并已于期內(nèi)按營(yíng)業(yè)額入賬，占今年上半年總營(yíng)收12.23%。公司也坦承補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的提升對(duì)公司煤層氣業(yè)務(wù)及未來(lái)盈利空間將會(huì)有裨益。
不過(guò)相較于即將開(kāi)始的三交煤層氣的巨額投資而言，不到億元的總營(yíng)收和不到千萬(wàn)元的凈利潤(rùn)可謂杯水車薪，中國(guó)油氣控股也正在以加速發(fā)債等方式籌錢(qián)。
公開(kāi)資料顯示，中國(guó)油氣控股從2014年開(kāi)始通過(guò)發(fā)新股、債券等多種形式籌集10多億港元，而今年上半年公司依然在加速籌錢(qián)。
5月31 日，中國(guó)油氣控股與債券持有人Crescent Spring Investment Holdings訂立認(rèn)購(gòu)協(xié)議，債券持有人有條件同意以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)本金總額為1.3億美元(相等于約10.1億港元)于2019 年到期之可換股債券。所得款項(xiàng)凈額將約為1.287億美元，有關(guān)款項(xiàng)將用于包括勘探、鉆井、開(kāi)采及生產(chǎn)項(xiàng)目，以及用于集團(tuán)一般營(yíng)運(yùn)資金所需。
今年1月，中國(guó)油氣控股還向建銀國(guó)際發(fā)2億換股債，5月20日，中國(guó)油氣控股再發(fā)1.6億換股債予中州證券與統(tǒng)一證券，年利率8厘，換股價(jià)0.207元，較其收市價(jià)有18.29%溢價(jià)。所籌資金也均用作集團(tuán)三交煤層氣項(xiàng)目的營(yíng)運(yùn)資金以及償還若干財(cái)務(wù)費(fèi)用。
重金押注三交煤層氣
三交煤層氣項(xiàng)目是中國(guó)油氣控股目前工作中的重中之重。
該項(xiàng)目探明儲(chǔ)量達(dá)435億立方米，是國(guó)內(nèi)第二個(gè)正式進(jìn)入商業(yè)開(kāi)發(fā)的中外合作煤層氣項(xiàng)目。項(xiàng)目于2011年開(kāi)始作商業(yè)化試銷，隨后數(shù)年其配套銷售管網(wǎng)陸續(xù)建成、鉆井技術(shù)取得突破及環(huán)評(píng)報(bào)告獲批等，并取得了國(guó)家發(fā)改委總體開(kāi)發(fā)方案正式批復(fù)，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)在即。中國(guó)油氣控股方面認(rèn)為，屆時(shí)煤層氣產(chǎn)量和銷量皆將有大幅提升，將成為集團(tuán)未來(lái)收入的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。
按照此前的能源規(guī)劃，2015年國(guó)內(nèi)煤層氣商品量達(dá)到200億立方米，但實(shí)際推進(jìn)效果卻差強(qiáng)人意。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，近年來(lái)我國(guó)煤層氣地面抽采僅以每年5億立方米的速度增長(zhǎng)，井下抽采以每年10億立方米的速度增長(zhǎng)，以這樣的增長(zhǎng)速度，要完成相關(guān)規(guī)劃目標(biāo)并不現(xiàn)實(shí)。
制約煤層氣發(fā)展的除了資金、技術(shù)、補(bǔ)貼等因素外，還有權(quán)屬問(wèn)題：如同一個(gè)礦區(qū)，煤層氣氣權(quán)歸央企，煤炭礦權(quán)歸地方，兩者不統(tǒng)一，利益分配不均。
記者從中國(guó)油氣控股方面了解到，其通過(guò)旗下全資附屬公司奧瑞安能源國(guó)際有限公司，與中石油強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手訂立產(chǎn)品分成合同，在山西及陜西鄂爾多斯盆地三交區(qū)塊進(jìn)行煤層氣田勘探、開(kāi)采及生產(chǎn)，并享有其中70%的權(quán)益。
這種模式讓利益相關(guān)方都可以參與，擱置爭(zhēng)議共同開(kāi)發(fā)。但依然有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心利益分成不均可能導(dǎo)致未來(lái)項(xiàng)目存在較大風(fēng)險(xiǎn)。
一位煤層氣行業(yè)專業(yè)人士告訴記者，盡管三交項(xiàng)目于2014年度內(nèi)已能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)盈利，但未來(lái)3年其要完成一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能年產(chǎn)5億立方，到2019年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)10億立方米，約為2014年10倍和20倍左右，頗有些“大躍進(jìn)”的味道。而且這些項(xiàng)目需要持續(xù)大量的資金投入和配套工程建設(shè)，對(duì)于營(yíng)收和凈利規(guī)模偏小、已經(jīng)大量舉債的中國(guó)油氣控股來(lái)說(shuō)無(wú)疑是巨大壓力。
