在近日于青島舉行的2016煤焦礦產(chǎn)業(yè)大會(huì)上，大商所工業(yè)品事業(yè)部負(fù)責(zé)人在大會(huì)作主題演講時(shí)指出，企業(yè)利用黑色系期貨品種的套保方式不斷創(chuàng)新，尤其是鐵礦石期貨價(jià)格已成為現(xiàn)貨市場(chǎng)的重要參考，當(dāng)前大商所鐵礦石期貨國(guó)際化工作正有條不紊地推進(jìn)。
今年大商所工業(yè)品品種特別是煤焦礦品種交易活躍，大連期貨市場(chǎng)已成為全球最大的爐料期貨市場(chǎng)，鐵礦石、焦炭和焦煤均成為全球交易規(guī)模領(lǐng)先、具有中國(guó)特色的期貨品種，鐵礦石期貨成交量居全球金屬期貨第二位。
據(jù)介紹，鐵礦石、焦炭和焦煤三個(gè)品種從上市至今年6月底，累計(jì)成交量分別達(dá)到579億噸、260億噸和78億噸;日均持倉(cāng)量分別為6117萬(wàn)噸、849萬(wàn)噸和758萬(wàn)噸，具備了產(chǎn)業(yè)客戶套期保值的規(guī)模。尤其是今年上半年受現(xiàn)貨市場(chǎng)影響，黑色系品種交投活躍，如鐵礦石期貨的日均成交和持倉(cāng)量分別達(dá)183.79萬(wàn)手和89.11萬(wàn)手，而2015年為106.38萬(wàn)手和75.70萬(wàn)手，體現(xiàn)了面對(duì)市場(chǎng)的不確定性，市場(chǎng)主體積極參與期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。從市場(chǎng)參與結(jié)構(gòu)可以看到，法人客戶積極參與黑色系品種，鐵礦石、焦炭和焦煤法人客戶成交占比分別為29.79%、14.63%和24.70%，日均持倉(cāng)占比分別達(dá)32.7%、33.49%和41.22%。交割環(huán)節(jié)運(yùn)行順暢，特別是鐵礦石交割以主流貨為主，產(chǎn)業(yè)客戶占比達(dá)97%。
大商所黑色系產(chǎn)品期現(xiàn)價(jià)格良性互動(dòng)，期貨價(jià)格已成為現(xiàn)貨市場(chǎng)重要參考。鐵礦石、焦炭和焦煤期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性分別達(dá)0.99、0.98和0.96。鐵礦石期貨與普氏指數(shù)互相引導(dǎo)，普氏引導(dǎo)鐵礦石期貨下一日開盤價(jià)，鐵礦石期貨當(dāng)日收盤價(jià)引導(dǎo)普氏，同漲同跌情況逐年擴(kuò)大，期貨價(jià)格已對(duì)普氏指數(shù)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。據(jù)調(diào)查，85%的國(guó)內(nèi)客戶參考鐵礦石期貨交易開展現(xiàn)貨貿(mào)易，境外客戶普遍參考境內(nèi)鐵礦石期貨交易境外相關(guān)衍生品。
這位負(fù)責(zé)人同時(shí)強(qiáng)調(diào)，由于鐵礦石期貨市場(chǎng)參與者主要局限于國(guó)內(nèi)，所形成的價(jià)格對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的輻射力和影響力還不夠。作為市場(chǎng)規(guī)模最高時(shí)超1萬(wàn)億元、現(xiàn)貨國(guó)際化程度高、世界第二大貿(mào)易額的商品，且我國(guó)是全球最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)、第三大生產(chǎn)國(guó)，全球70%的貿(mào)易量流入中國(guó)，在國(guó)際定價(jià)中心尚未形成之時(shí)，中國(guó)的鐵礦石期貨國(guó)際化具有必要性。鐵礦石期貨國(guó)際化，境內(nèi)企業(yè)能以更低的成本參與市場(chǎng)，境外產(chǎn)業(yè)客戶和投資機(jī)構(gòu)的參與可以進(jìn)一步完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，又因鐵礦石期貨以人民幣計(jì)價(jià)，境內(nèi)企業(yè)也可避免由于使用外匯結(jié)算而帶來(lái)的外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)將有一個(gè)公開、公平、合理的交易價(jià)格和有效的避險(xiǎn)工具，尤其在當(dāng)前去庫(kù)存背景下，部分產(chǎn)業(yè)客戶的核心庫(kù)存已由近兩個(gè)月的高位降至不足半個(gè)月，價(jià)格剛性增加，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大，企業(yè)對(duì)于避險(xiǎn)衍生品的需求增加。
在鐵礦石期貨國(guó)際化過程中，需要重點(diǎn)解決的問題是在引入國(guó)際參與者過程中，如何在清算、風(fēng)控、交割等方面與現(xiàn)有市場(chǎng)平穩(wěn)銜接。“風(fēng)險(xiǎn)可控、平穩(wěn)運(yùn)行、逐步放開，實(shí)事求是地推進(jìn)鐵礦石期貨市場(chǎng)國(guó)際化”是工作的基本思路。
在鐵礦石國(guó)際化方案總體安排方面，他表示，將在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下，立足現(xiàn)有平臺(tái)，有序開展特定品種的國(guó)際化交易。在參與方式上，境外交易者可以通過境內(nèi)期貨公司或通過境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)委托境內(nèi)期貨公司兩種方式;外幣資金進(jìn)出和賬戶開立方面遵從央行和外管相關(guān)政策，可以使用境外人民幣和美元作為保證金，每天根據(jù)實(shí)際盈虧，由境內(nèi)會(huì)員進(jìn)行結(jié)售匯;境外交易者通過保稅交割完成實(shí)物交收。
這位負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期貨國(guó)際化將使鐵礦石期貨市場(chǎng)由局域性變?yōu)槿蛐允袌?chǎng)，境內(nèi)外衍生品市場(chǎng)間聯(lián)動(dòng)性更強(qiáng)，跨市場(chǎng)交易更為便利，同時(shí)保稅交割可能使境內(nèi)外現(xiàn)貨市場(chǎng)更為統(tǒng)一。屆時(shí)，鐵礦石市場(chǎng)定價(jià)將更為公平透明，行業(yè)發(fā)展將更趨平穩(wěn)、有序。
此外，鐵礦石期貨國(guó)際化也能為其他品種國(guó)際化做鋪墊。中國(guó)焦炭進(jìn)口量全球領(lǐng)先，焦煤出口量占全球貿(mào)易量一半，焦煤焦炭期貨也具備國(guó)際化的條件。
