抱團(tuán)扭轉(zhuǎn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
支持有條件的國(guó)有企業(yè)改組為國(guó)有資本投資公司，改革思路早在十八屆三中全會(huì)就已確定，地方的首批試點(diǎn)往往選擇當(dāng)?shù)氐膰?guó)有投資公司，比如山東省的魯信集團(tuán)和山東省國(guó)有資產(chǎn)投資控股公司，廣東省的廣東粵?？毓杉瘓F(tuán)等。
如今一批煤炭國(guó)企——山東能源集團(tuán)、兗礦集團(tuán)、山西焦煤集團(tuán)、神華集團(tuán)加入了進(jìn)來(lái)。
在一位不愿透露姓名的研究人員看來(lái)，煤炭行業(yè)面臨著單個(gè)企業(yè)無(wú)法獨(dú)自扭轉(zhuǎn)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之中。煤炭企業(yè)面臨產(chǎn)出壓力下滑、資產(chǎn)價(jià)格下降的形勢(shì)，容易導(dǎo)致煤炭企業(yè)信用不足和現(xiàn)金流緊張的風(fēng)險(xiǎn)。
公開(kāi)資料顯示，2015年，山西七大國(guó)有煤企負(fù)債總額突破1.1萬(wàn)億，達(dá)到11119.83億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到82.30%，而到了2016年第一季度，它們的債務(wù)總額又比2015年底增加了140億元以上。
“通過(guò)將煤炭集團(tuán)改制為國(guó)有資本投資公司，由國(guó)有資本投資公司進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)，煤炭生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，可以適當(dāng)減少煤炭企業(yè)的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。”上述人士說(shuō)。
“也就是說(shuō)，煤炭企業(yè)將資本和債務(wù)都轉(zhuǎn)給出資人，只需專心生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。而出資人往往掌握一些其他資源，比如便利的融資條件、上市公司的殼資源等，從而緩解資金壓力。”他說(shuō)。
“將煤炭的國(guó)有資本和國(guó)有資產(chǎn)相分離，在進(jìn)行債轉(zhuǎn)股時(shí)也有一定便利。”他說(shuō)。
煤炭國(guó)企的改革始終與煤炭行業(yè)的興衰糾纏在一起。上世紀(jì)90年代中后期煤炭形勢(shì)低迷時(shí)，叢屹曾在2000年受邀參與“診斷”兗礦集團(tuán)，盡管被稱為“煤炭第一股”，但發(fā)現(xiàn)“活力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，它也有好多負(fù)擔(dān)產(chǎn)業(yè)，比如兗礦集團(tuán)早期他們也提煤化工，但這些都是自己干的話，很難表現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)力。”
當(dāng)時(shí)兗礦集團(tuán)就提出了在投資主體多元化和職工持股上力求突破，推動(dòng)80多個(gè)非煤廠點(diǎn)進(jìn)行股份制改造。
然而，2001年煤炭形勢(shì)突然好轉(zhuǎn)。“煤炭形勢(shì)復(fù)蘇以后，又回到老路上了。市場(chǎng)形勢(shì)好的時(shí)候往往給企業(yè)帶來(lái)路徑依賴，日子一旦過(guò)好就不思改了。”叢屹說(shuō)。
這帶來(lái)的結(jié)果是，兗礦集團(tuán)11家煤化工企業(yè)從2008年至今持續(xù)虧損。兗礦集團(tuán)董事長(zhǎng)李希勇公開(kāi)表示，兗礦集團(tuán)煤化公司發(fā)展定位不清晰、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。
今年3月，兗礦化工有限公司成立，這是兗礦集團(tuán)改制為國(guó)有資本投資公司后，首次將二級(jí)公司改制為全資子公司。公開(kāi)報(bào)道稱，李希勇要求化工公司面向優(yōu)秀企業(yè)引進(jìn)資金、技術(shù)、管理、人才和市場(chǎng)，采取戰(zhàn)略聯(lián)盟、交叉持股、管理層和骨干員工持股的方式發(fā)展。
“現(xiàn)在凡是上規(guī)模的煤炭企業(yè)，動(dòng)輒涉足五六個(gè)產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在市場(chǎng)形勢(shì)低迷，煤炭集團(tuán)沒(méi)有資金和能力遍地開(kāi)花。現(xiàn)在給了集團(tuán)公司有限出資人的權(quán)利，就應(yīng)該重點(diǎn)抓結(jié)構(gòu)調(diào)整，做強(qiáng)主業(yè)，退出副業(yè)。”?？撕檎f(shuō)。
“煤炭行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，不只有采掘業(yè)，還包括后續(xù)的儲(chǔ)運(yùn)、煤化工等，越是產(chǎn)業(yè)鏈的后端越應(yīng)該吸納社會(huì)資本進(jìn)入，國(guó)有資本甚至不需要‘占大頭’，有的可以參股，甚至關(guān)聯(lián)合作也可以。”叢屹說(shuō)。
