歷經(jīng)2009年~2011年的繁榮周期頂峰之后，煤炭行業(yè)開始不斷下行。2014年，眾多擴建、新建產(chǎn)能開始釋放，再加上下游鋼鐵、化工、水泥普遍產(chǎn)能過剩開工萎縮，致使煤炭企業(yè)不斷降價保量。近年來，更有煤炭企業(yè)現(xiàn)金流急劇惡化，被迫舉債維持經(jīng)營的現(xiàn)象屢見不鮮。
山西七大國有煤炭企業(yè)2015年財報顯示，其負(fù)債總額較2014年增加千億規(guī)模，達(dá)到1.1萬億元，增幅為10.2%。其中作為全國第三大、山西第一大煤企的大同煤礦集團(tuán)有限責(zé)任公司(下稱“同煤”)負(fù)債最多，截至去年底為2192.09億元。除此之外，居高不下的負(fù)債率也成為七大煤企陷入資金緊張局面的佐證。經(jīng)過計算可知，截至2015年底，七大煤企的資產(chǎn)負(fù)債率為82.30%。負(fù)債率水平超越了70%這一銀行放貸參考標(biāo)準(zhǔn)。
不過，自去過剩產(chǎn)能開始之后，今年上半年煤炭國企首次實現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。2016年全國煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展現(xiàn)場經(jīng)驗交流會的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，煤炭運行呈現(xiàn)出產(chǎn)量、庫存雙下降和價格回升的趨勢，全國原煤產(chǎn)量為16.27億噸，同比減少9.7%，礦存煤炭同比下降8.6%，去產(chǎn)能效果初顯。
進(jìn)入2016年，山西省七大國有煤炭企業(yè)“捉襟見肘”局面并未好轉(zhuǎn)，持續(xù)陷入流動性負(fù)債難題。據(jù)梳理，山西七大煤炭集團(tuán)2016年第一季度的財報顯示，七大煤炭集團(tuán)流動負(fù)債總計約6771億元，其中同煤、山西焦煤集團(tuán)有限責(zé)任公司、山西晉城無煙煤礦業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司、潞安礦業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司、山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)有限公司、晉能集團(tuán)有限公司、陽泉煤業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司流動負(fù)債分別為968.45億元、1430.93億元、1102.69億元、982.64億元、473.61億元、693.41億元以及1119.39億元。
這些沉重的壓力或成為壓倒它們成為“僵尸企業(yè)”的最后一根稻草。
7月27日，中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院發(fā)布的《中國僵尸企業(yè)研究報告》顯示：2005年至2013年的工業(yè)部門僵尸企業(yè)比例大約為7.51%，研究發(fā)現(xiàn)，國有企業(yè)、規(guī)模大的企業(yè)、年齡大的企業(yè)更容易成為僵尸企業(yè)，并且煤炭、鋼鐵、玻璃、水泥等重點行業(yè)僵尸企業(yè)更多。
報告認(rèn)為，地方政府要減少對企業(yè)運行的干預(yù)，不要利用行政力量去推動企業(yè)兼并重組，不要給轄區(qū)內(nèi)企業(yè)施加超出其負(fù)擔(dān)能力的就業(yè)壓力和財稅壓力，不要給缺乏效率、生存無望的僵尸企業(yè)提供各種補貼和迫使銀行發(fā)放貸款。
可見，金融機構(gòu)在提供信貸服務(wù)的過程中甄別環(huán)節(jié)顯得尤為重要。
今年4月，人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》(下稱《意見》)?！兑庖姟窂娬{(diào),金融機構(gòu)應(yīng)堅持區(qū)別對待、有扶有控原則,積極做好“去產(chǎn)能”信貸服務(wù)。在滿足鋼鐵、煤炭企業(yè)合理資金需求的同時,嚴(yán)格控制對違規(guī)新增產(chǎn)能的信貸投入。對長期虧損、失去清償能力和市場競爭力的企業(yè)及落后產(chǎn)能,堅決壓縮退出相關(guān)貸款;對有清償能力的企業(yè)實施債務(wù)重組。
在銀行業(yè)支持省屬煤炭集團(tuán)化解過剩產(chǎn)能、加快轉(zhuǎn)型升級推進(jìn)會上，中國銀監(jiān)會山西監(jiān)管局局長張安順說：“省屬七大煤炭集團(tuán)是山西煤炭產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，無不良貸款、逾期、欠息情況。
媒體報道，山西的銀行業(yè)也為此采取了積極應(yīng)對的措施。今年上半年，建行山西省分行不僅對焦煤集團(tuán)到期的1.8億貸款進(jìn)行續(xù)貸，并且新增2.45億元貸款及5億元的理財產(chǎn)品，貸款全部轉(zhuǎn)為轉(zhuǎn)型升級中長期專項貸款。目前，焦煤集團(tuán)在建行綜合授信額度達(dá)到184億元。焦煤集團(tuán)本部129.5億元銀行債務(wù)中，63.5億元貸款全部落實到期后辦理轉(zhuǎn)型升級中長期專項貸款，66億元理財產(chǎn)品到期后及時接續(xù)理財產(chǎn)品或辦理轉(zhuǎn)型升級中長期專項貸款。
此外，建設(shè)銀行山西省分行新增各項貸款118億元，在四大國有銀行中居第一位;除對七大煤炭集團(tuán)信貸支持235億元外，對其非煤板塊信貸支持達(dá)142億元;新增融資租賃71.5億元，平均期限3~5年，盤活了企業(yè)固定資產(chǎn)，增加了現(xiàn)金流，并借助增值稅抵扣政策，幫助企業(yè)降低了融資成本。
通過將短期貸款轉(zhuǎn)換成中長期貸款，煤企的財務(wù)成本得以降低、資金鏈條的安全更有保障，資金的正常運轉(zhuǎn)對于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、健康穩(wěn)健地運行也多有裨益。
不僅如此，山西最近采取了一系列措施增進(jìn)煤炭行業(yè)流動性，比如之前傳出要推CDS，并積極帶領(lǐng)煤炭企業(yè)參加路演，尋求更多的金融支持。
