證監(jiān)會主板發(fā)審委在首發(fā)申請文件反饋意見中提出諸多詢問。如：請發(fā)行人核查披露，是否存在安全隱患或發(fā)生安全事故，是否影響發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營，是否發(fā)生重大安全事故;發(fā)行人的安全生產(chǎn)制度是否完善，安全設(shè)施運(yùn)行情況。
據(jù)中國新聞網(wǎng)報(bào)道，2015年8月 3日00時(shí)05分，青海正平路橋公司在貴南縣尕瑪羊曲附近一修路的施工工地被泥石流沖毀，致3名現(xiàn)場作業(yè)人員2人遇難，1人失蹤。
證監(jiān)會官網(wǎng)消息，主板發(fā)審委在審核結(jié)果公告中對正平股份也提出諸多詢問。如：請發(fā)行人代表從青海金陽光建設(shè)工程有限公司(以下簡稱金陽光建設(shè))與發(fā)行人及其子公司的客戶、供應(yīng)商重合情況、銷售收入的構(gòu)成等方面，說明金陽光建設(shè)與發(fā)行人及其子公司是否存在同業(yè)競爭，金陽光建設(shè)報(bào)告期內(nèi)是否存在向發(fā)行人輸送利益情形。
最新招股書顯示，公司主要客戶大多為各地政府授權(quán)投資的業(yè)主單位，業(yè)務(wù)區(qū)域集中導(dǎo)致客戶集中度較高。若未來出現(xiàn)不能及時(shí)籌措到流動資金，將使得公司面臨資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司還存在業(yè)績季節(jié)性波動風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格、人工成本波動風(fēng)險(xiǎn)、施工工期延誤風(fēng)險(xiǎn)等。
針對以上情況，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)致電正平股份董秘辦公室，電話無人接聽，郵件未回復(fù)。
與金陽光建設(shè)是否存在同業(yè)競爭？
據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)消息，證監(jiān)會主板發(fā)審委在審核結(jié)果公告中對正平股份提出諸多詢問。具體公告如下：
請發(fā)行人代表從青海金陽光建設(shè)工程有限公司(以下簡稱金陽光建設(shè))與發(fā)行人及其子公司的客戶、供應(yīng)商重合情況、銷售收入的構(gòu)成等方面，說明金陽光建設(shè)與發(fā)行人及其子公司是否存在同業(yè)競爭，金陽光建設(shè)報(bào)告期內(nèi)是否存在向發(fā)行人輸送利益情形。請保薦代表人發(fā)表核查意見。
招股書顯示，公司控股股東為金生光，實(shí)際控制人為金生光、金生輝和李建莉三位股東。金生光、金生輝兄弟除投資本公司和金陽光投資外，未投資其他企業(yè)。金陽光投資及其下屬公司中，金陽光建設(shè)主要從事房屋工程、鋼結(jié)構(gòu)工程施工。
請發(fā)行人代表結(jié)合ERP系統(tǒng)管理平臺和財(cái)務(wù)預(yù)算系統(tǒng)的開發(fā)和應(yīng)用情況說明工程收入確認(rèn)和成本歸集的內(nèi)部控制制度建設(shè)及其運(yùn)行情況。請保薦代表人對上述情況發(fā)表核查意見。
請發(fā)行人代表說明報(bào)告期內(nèi)前三年?duì)I業(yè)收入和凈利潤逐年上升，而員工人數(shù)逐年減少的原因。請保薦代表人對上述情況發(fā)表核查意見。
請發(fā)行人代表說明格爾木BT項(xiàng)目竣工驗(yàn)收交付后回購期內(nèi)發(fā)行人可能獲得的利息收入無法預(yù)計(jì)的原因。
請發(fā)行人代表說明在青海省內(nèi)市場的占有率情況，拓展省外市場的相關(guān)進(jìn)展，是否存在相關(guān)業(yè)務(wù)區(qū)域集中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
客戶集中度高 資金周轉(zhuǎn)存風(fēng)險(xiǎn)
最新招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司在青海省內(nèi)實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入分別為 10.53 億元、16.96 億元和 22.15 億元，占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 87.99%、90.38%和86.52%，來源于青海省內(nèi)的收入占據(jù)公司業(yè)務(wù)收入的絕大部分。
此外，由于路橋施工行業(yè)特點(diǎn)，公司主要客戶大多為各地政府授權(quán)投資的業(yè)主單位，業(yè)務(wù)區(qū)域集中導(dǎo)致客戶集中度較高，報(bào)告期內(nèi)，來源于前五名客戶的收入占比分別為78.71%、69.66%和 69.21%。如果青海省路橋建設(shè)市場不能持續(xù)發(fā)展，或者公司在青海省路橋施工市場份額下降、無法持續(xù)從主要客戶承接工程，都將會給公司未來發(fā)展和業(yè)績帶來不利影響。
在資金周轉(zhuǎn)方面，招股書披露，公司從事的路橋施工行業(yè)單個(gè)項(xiàng)目周期較長，項(xiàng)目施工周期一般需要 2-3 年，施工結(jié)束后還有 2 年左右的缺陷責(zé)任期，在整個(gè)周期中，施工企業(yè)需有大量的運(yùn)營資金投入使用。工程開工前期，材料采購仍需大量墊資;施工期間，業(yè)主單位會根據(jù)工程進(jìn)度支付工程款，但同時(shí)會按照支付額的 5%-10%扣留工程質(zhì)量保證金，工程質(zhì)量保證金需要等到竣工驗(yàn)收完畢、缺陷責(zé)任期滿后方可全部支付給施工企業(yè)。
因此，整個(gè)項(xiàng)目承攬、原料采購、施工等環(huán)節(jié)均需占用施工企業(yè)大量運(yùn)營資金。這對本公司的融資和資金管理能力提出持續(xù)的高要求，如果未來出現(xiàn)不能及時(shí)籌措到流動資金，將使得公司面臨資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。此外，公司還存在原材料價(jià)格、人工成本波動風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績季節(jié)性波動風(fēng)險(xiǎn)、施工工期延誤風(fēng)險(xiǎn)等。
證監(jiān)會主板發(fā)審委在首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見還提出，招股說明書披露，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人綜合毛利率高于行業(yè)平均水平，期間費(fèi)用率低于行業(yè)平均水平。請?jiān)谡泄烧f明書“管理層討論與分析”章節(jié)中補(bǔ)充分析并披露：(1)結(jié)合主營業(yè)務(wù)構(gòu)成、各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比、毛利率情況，說明選擇可比上市公司的依據(jù)及綜合毛利率高于同行業(yè)上市公司平均水平的原因;(2)補(bǔ)充披露銷售費(fèi)用率與同行業(yè)上市公司的比較情況及管理費(fèi)用率低于行業(yè)平均水平的原因;(3)各類業(yè)務(wù)的成本構(gòu)成及占比，結(jié)合原材料市價(jià)、設(shè)備租金市價(jià)的變動情況及業(yè)務(wù)量說明成本變動是否合理。
產(chǎn)品產(chǎn)量增加 原材料采購數(shù)量逐年下降
在安全生產(chǎn)和環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)方面，招股書顯示，路橋施工主要在露天進(jìn)行，而施工環(huán)境存在一定危險(xiǎn)性，如安全措施安排不充分、執(zhí)行不到位，一旦發(fā)生安全事故可能會造成人員傷亡和經(jīng)濟(jì)損失。若公司安全生產(chǎn)制度不健全或未有效執(zhí)行，都有可能發(fā)生安全生產(chǎn)事故。此外，如果公司在工程施工過程中未充分、有效的落實(shí)環(huán)保要求，發(fā)生工程環(huán)保不達(dá)標(biāo)，可能會引發(fā)有關(guān)主管機(jī)關(guān)的處罰，導(dǎo)致公司經(jīng)濟(jì)損失。
證監(jiān)會主板發(fā)審委在首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見也提出，請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師全面核查披露：(1)發(fā)行人是否存在安全隱患或發(fā)生安全事故，是否影響發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營，是否發(fā)生重大安全事故;(2)發(fā)行人的安全生產(chǎn)制度是否完善，安全設(shè)施運(yùn)行情況。
反饋意見中還指出，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主營業(yè)務(wù)中鋼制波紋涵管等工程設(shè)施實(shí)現(xiàn)收入為7459.76萬元、10115.08萬元、9426.34萬元，占比為6.23%、5.36%、3.68%。請?jiān)谡泄烧f明書“業(yè)務(wù)與技術(shù)”章節(jié)中補(bǔ)充分析并披露：(1)鋼制波紋涵管的產(chǎn)量逐年增加，而主要原材料鋼材的采購數(shù)量逐年下降的原因;(2)鋼制波紋涵管用鋼材價(jià)格報(bào)告期期內(nèi)均低于路橋施工用鋼材價(jià)格的原因，主要原材料價(jià)格變動趨勢與幅度是否與市場價(jià)格變化情況一致。
招股書披露，截至 2014 年 12 月 31 日，公司正在實(shí)施 4 個(gè) BT 項(xiàng)目，合同投資總額 65,561.34萬元，已確認(rèn)的長期應(yīng)收款余額為 45,181.84 萬元，2015 年起，上述項(xiàng)目將陸續(xù)進(jìn)入回購期。BT 項(xiàng)目需公司投入大量資金，項(xiàng)目完成后，由業(yè)主一次性或分期回購，分期回購的回購期一般為 2-4 年。回購主體的償付能力依賴于回購主體的信譽(yù)和償債能力，以及該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、政府財(cái)政實(shí)力等因素，如果業(yè)主不能按期回購，將影響公司現(xiàn)金流和效益，甚至導(dǎo)致公司發(fā)生損失。
對此，證監(jiān)會主板發(fā)審委在首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見也指出，請發(fā)行人在招股說明書“業(yè)務(wù)與技術(shù)”、“管理層討論與分析”章節(jié)中補(bǔ)充分析并披露：(1)以集中、清晰的方式說明，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人BT項(xiàng)目具體情況，包括但不限于：項(xiàng)目的名稱、業(yè)主方、合同日期、合同金額、工程進(jìn)度、回購時(shí)間及回購金額等;(2)BT項(xiàng)目的資金墊付情況及來源、對收入及現(xiàn)金流量的影響;(3)結(jié)合業(yè)主的信用情況，說明BT項(xiàng)目未來資金的回收風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人的相關(guān)內(nèi)部控制制度，資產(chǎn)減值損失是否計(jì)提充分。
修路工地遭泥石流沖毀 2人遇難1人失蹤
據(jù)中國新聞網(wǎng)報(bào)道，2015年8月3日00時(shí)05分，青海正平路橋公司在貴南縣尕瑪羊曲附近一修路的施工工地被泥石流沖毀，致3名現(xiàn)場作業(yè)人員2人遇難，1人失蹤。
據(jù)了解，由于該區(qū)域近期出現(xiàn)強(qiáng)降雨天氣，致山體泥土出現(xiàn)松動，發(fā)生泥石流，事發(fā)時(shí)，該工地5臺作業(yè)車輛停放于山底，有3名司機(jī)在車內(nèi)休息。
“傾斜而下的泥石流將5輛車輛被卷入溝底，車輛嚴(yán)重變形。”知情者稱，8時(shí)23分，2名遇難者遺體被抬出，另1名失蹤人員尚未找到。
