市場人士分析認(rèn)為，在降準(zhǔn)降息預(yù)期上升之時(shí)，再度強(qiáng)調(diào)貨幣政策的穩(wěn)健取向，有利于引導(dǎo)市場形成合理預(yù)期。
上半年，降準(zhǔn)降息頻次明顯降低，僅在2月末降準(zhǔn)一次。與此同時(shí)，央行建立了公開市場每日操作常態(tài)化機(jī)制，并綜合運(yùn)用公開市場操作、中期借貸便利（MLF）、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等多種工具，為市場提供不同期限的流動(dòng)性。從實(shí)施效果來看，上半年銀行體系流動(dòng)性較為充裕，利率也維持在低位。即使是在跨季資金需求較大、容易出現(xiàn)資金面緊張狀況的半年末時(shí)點(diǎn)，市場利率也較為平穩(wěn)。
市場更為關(guān)注的是會(huì)議對下半年形勢和貨幣政策的展望。會(huì)議指出，下半年宏觀調(diào)控和改革發(fā)展穩(wěn)定各項(xiàng)工作任務(wù)仍然十分繁重。
從內(nèi)部環(huán)境看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的壓力依然存在。要實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)，貨幣政策需要繼續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供合理適度的流動(dòng)性。
從外部環(huán)境來看，英國脫歐公投帶來更多不確定性，其后續(xù)影響仍然需要高度關(guān)注。與此同時(shí)，新一輪貨幣寬松繼續(xù)發(fā)酵，近期，澳大利亞、日本等國進(jìn)一步加大了貨幣寬松力度。澳央行8月2日將利率降至1.5%，創(chuàng)下歷史新低；上周，日本央行溫和加碼貨幣寬松，對交易型開放式指數(shù)基金的年購買量增加了近一倍。此前，美聯(lián)儲延遲加息更推升了市場的寬松預(yù)期。
在內(nèi)外部環(huán)境仍然較為復(fù)雜、不確定性因素增多的背景下，下半年，貨幣政策仍要圍繞穩(wěn)增長、推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)重點(diǎn)展開。會(huì)議指出，將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性水平合理充裕，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長。改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，降低社會(huì)融資成本。尤其是在加強(qiáng)針對性方面，會(huì)議指出，將加大對重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和民間投資的支持，推動(dòng)金融精準(zhǔn)扶貧工作。
另一關(guān)注度較高的話題是人民幣匯率及匯改走向，央行重申了匯改的大方向不變，并將保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。上半年，匯率形成機(jī)制改革取得了積極進(jìn)展，“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的中間價(jià)形成機(jī)制初步建立，人民幣對美元雙邊匯率彈性增強(qiáng)，對一籃子貨幣匯率基本穩(wěn)定。會(huì)議指出，下一步，央行將完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。同時(shí)，有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。
