本周是新一屆并購重組委啟動(dòng)審核工作的第三周。在第一周，多數(shù)公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請(qǐng)獲得通過；第二周，5家公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請(qǐng)未獲通過。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從近期的情況來看，監(jiān)管部門對(duì)并購重組的態(tài)度趨于審慎。從未獲通過的申請(qǐng)來看，關(guān)聯(lián)方的交易安排、關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的估值變化、標(biāo)的資產(chǎn)的持續(xù)盈利性、歷史業(yè)績(jī)與承諾業(yè)績(jī)的差異等是監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注問題。上市公司在并購重組過程中應(yīng)注意排雷。
5公司并購重組本周上會(huì)
證監(jiān)會(huì)并購重組委定于4日召開2016年第57次工作會(huì)議，審核中國(guó)長(zhǎng)城計(jì)算機(jī)深圳股份有限公司吸收合并、發(fā)行股份購買資產(chǎn)和貴州赤天化股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請(qǐng)。并購重組委定于5日召開2016年第58次工作會(huì)議，審核遼寧科隆精細(xì)化工股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)、廈門安妮股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)和煙臺(tái)東誠(chéng)藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請(qǐng)。
證監(jiān)會(huì)并購重組委在6月29日召開2016年第46次會(huì)議審議兩家公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請(qǐng)之后，出現(xiàn)近1個(gè)月的“空檔期”。7月初，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)第五屆并購重組委于近期任期屆滿，因此按規(guī)定程序聘任了第六屆上市公司并購重組委委員，此次換屆屬于例行換屆。換屆后，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善并購重組委委員履職約束機(jī)制，督促委員勤勉盡責(zé)、合規(guī)守紀(jì)并加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督。
并購重組操作應(yīng)注意排雷
從并購重組委重啟審核結(jié)果來看，新一屆并購重組委啟動(dòng)審核工作的第一周，多數(shù)公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請(qǐng)獲得通過；第二周，5家公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請(qǐng)未獲通過。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管部門對(duì)并購重組的態(tài)度趨于審慎。
以寧波華翔為例，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請(qǐng)?jiān)?月20日的審核中未獲通過，原因是公司申請(qǐng)材料未充分披露本次交易標(biāo)的公司兩次作價(jià)差異的合理性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條相關(guān)規(guī)定。
*ST商城發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請(qǐng)?jiān)?月27日審核中未獲通過，原因是申請(qǐng)材料顯示上市公司權(quán)益存在被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴(yán)重?fù)p害且尚未解除情形，且標(biāo)的公司的持續(xù)盈利能力具有重大不確定性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條相關(guān)規(guī)定。
投行人士分析，從審核結(jié)果來看，關(guān)聯(lián)方的交易安排、關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的估值變化、標(biāo)的資產(chǎn)的持續(xù)盈利性、標(biāo)的歷史業(yè)績(jī)與承諾業(yè)績(jī)的差異越來越成為監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注的問題，上市公司在并購重組過程中應(yīng)注意排雷。近期監(jiān)管部門對(duì)于并購重組的審核有所趨緊，與5月以來并購重組監(jiān)管趨嚴(yán)的信號(hào)一致。
