中國神華590億元的現(xiàn)金分紅預案激起了市場“萬丈豪情”及諸多猜測，這個遠超整個創(chuàng)業(yè)板600多家公司全部現(xiàn)金分紅的巨額紅包，究竟釋放了什么政策信號?其幕后推手是國資委還是神華自身?
據(jù)上證報記者了解，國資委近期并沒有下發(fā)過關于鼓勵央企分紅的政策意見，但是國資委主任肖亞慶今年來已不止一次傳遞出推動國企上市公司完善分紅機制、提高股東回報的工作思路。
值得一提的是，“天價紅包”大部分將落入大股東神華集團口袋。就此而言，有分析認為此次派現(xiàn)初衷是上市公司反哺神華集團，為未來產(chǎn)業(yè)整合鋪路。
財大氣粗
3月18日，中國神華發(fā)布了2016年年報，全年營收微增3.4%，凈利潤同比大幅提升40.7%，實現(xiàn)盈利227.12億元;剔除神華財務公司影響后經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額更是上升了99.7%。同時，公司拋出了總額達到590億元的派息預案，震驚市場。
公告稱，董事會建議公司以2016年底總股本198.90億股為基礎，派發(fā)2016年度末期股息現(xiàn)金0.46元/股(含稅)，共計91.49億元(含稅);派發(fā)特別股息現(xiàn)金2.51元/股(含稅)，共計499.23億元(含稅)。
590億分紅是什么概念?據(jù)上證報記者統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板2016年至今已披露的現(xiàn)金分紅金總額不足73億元，考慮到2016年報披露尚未結束，再往前推一年，2015年度創(chuàng)業(yè)板全體公司的現(xiàn)金分紅總額僅為167億元。也就是說，中國神華一家央企上市公司的分紅金額，已經(jīng)超過了創(chuàng)業(yè)板全體公司2015年現(xiàn)金分紅總額的2.5倍，也超過了創(chuàng)業(yè)板近兩年的派現(xiàn)總額。
巨額紅包備受資本追捧，昨日中國神華A股開盤就一字漲停。中國神華H股亦是大幅高開，最終收漲16.28%。
誰是“下一個神華”?雖然神華表示高分紅是自發(fā)行為，但是央企完善分紅機制，提高股東回報確是今年重要的工作思路。在此背景下，擁有類似于神華分紅能力的央企上市公司值得密切關注。上證報記者統(tǒng)計，大股東持股比例在40%以上，企業(yè)資產(chǎn)負債率在50%以下，未分配利潤逐年走高的央企上市公司有：上海能源、安迪蘇、中國石化、中國汽研、華潤三九、大秦鐵路、海油工程、露天煤業(yè)等。
暗語明說
如此豪邁的分紅預案是誰推動的？
上證報記者了解到，國資委近期并沒有下發(fā)關于鼓勵央企分紅的政策意見，但是國資委主任肖亞慶今年以來的幾次重要講話具有指導性。
在1月中旬國資委召開的年度央企負責人會議上，國資委主任肖亞慶提出，2017年要加大供給側結構性改革力度，堅決打贏“瘦身健體”、提質增效攻堅戰(zhàn)，其中一項工作就是“強化上市公司管控，不斷增加股東回報”，國資委將指導上市公司加強市值管理，持續(xù)增強價值創(chuàng)造能力，維護投資者合法權益。
今年全國兩會期間，肖亞慶進一步表示：“要推動國有控股的上市公司，進一步完善分紅機制，上市公司要關心股價，更關心分紅，要建立完善分紅機制，符合價值投資的理念，要做切實的分紅方案，不斷提高各個資本投資者的回報。上市公司就應該分紅，就應該多賺取利潤，然后為股東包括國有資本在內的所有股東提供更多的回報。”
昨日，中國神華總裁凌文在業(yè)績說明會上回應：“派息完全是基于集團現(xiàn)金流、投資開支而作的決定，沒有受到政府或其他外部人士提出的建議影響。未來集團會更注重提高股東回報。”
凌文表示，中國神華未分派利潤高達1500億元，加上凈負債比率較同業(yè)低，而且資本開支較以往減少。今年資本開支約為350億元。現(xiàn)時現(xiàn)金流及經(jīng)營現(xiàn)金流足以支持現(xiàn)金派息，不會對集團財務狀況構成不利影響，未來亦維持穩(wěn)定派息比率，維持在每股收益40%。
凌文還透露，今年前兩個月經(jīng)營情況良好，預期今年首季純利按年增長超過50%。售電量按年增長8.4%至約350億千瓦時，煤炭銷售按年升62.4%至7160萬噸。
整合預期
面對“天價紅包”，誰的“手氣最佳”?截至2016年底的股東榜顯示，神華集團持有上市公司145.31億股，占總股本的73.06%，證金公司持有5.70億股，占比2.87%，中央?yún)R金持股1.10億股，占比0.55%;全國社?；鹨涣惆私M合持股1702.98萬股，占比0.09%。
如此計算，前十大股東中，具有國資背景的股東持股總量約為152.28億股，將分得此次現(xiàn)金分紅超452億元(含稅);其中，僅神華集團就將分得431.57億元(含稅)。
神華集團作為2016年新增的國有資本投資公司試點，同時也是國有企業(yè)結構調整基金的出資人(認繳出資50億元，占比3.82%)。去年12月，中國神華高管曾在某論壇上表示：“國家對于煤炭行業(yè)非常重視，煤炭行業(yè)神華集團一家獨大，如果說整合基本就是神華牽頭來做行業(yè)整合。為此，國務院專門確定神華集團作為國有資本的試點之一，神華正在做方案，等國有資本投資公司試點方案獲批之后，在明年就會實施這個方案。”
有分析人士認為，神華集團獲得這筆巨額分紅后，可為其牽頭的行業(yè)并購整合做好資金準備，也可以為集團的結構調整轉型升級提供資金支持。
3月15日，神華集團黨組副書記、總經(jīng)理，中國神華總裁凌文剛好在國資委組織的系列訪談中談到了神華集團的改革之路，他表示，神華集團已制訂了“1245”清潔能源發(fā)展戰(zhàn)略，引領企業(yè)加快推進傳統(tǒng)能源清潔化、清潔能源規(guī)?；⒐?jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)化。在推進“三化”的過程中，神華集團逐步形成了“一主兩翼、適度多元”的產(chǎn)業(yè)布局——即以煤炭清潔生產(chǎn)為主體，煤炭的清潔發(fā)電和煤炭的清潔轉化為兩翼，以風電、水電、核電、氫能等新能源和環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為新的增長點。
