全球經(jīng)濟不確定性還將持續(xù)
看漲美國經(jīng)濟信心增強
美國總統(tǒng)大選后，金融市場風(fēng)險情緒回歸，美股走高，美元刷新13年高位，而與避險相關(guān)的國債、貴金屬等資產(chǎn)遭到拋售，黃金ETF連續(xù)11個交易日減持，黃金投資者的悲觀程度創(chuàng)下16個月新高。從時間周期看，自今年7月以來，黃金就已經(jīng)改變了過去一年的上漲勢頭，目前價格已經(jīng)回撤11.6%。
圖為倫金日線
盡管近期黃金市場遭遇了一些挫折，但考慮到未來真實利率水平仍為負(fù)，全球經(jīng)濟不確定性還將持續(xù)，且民粹政治風(fēng)潮席卷歐美，黃金作為大類資產(chǎn)配置的重要選項地位仍不會動搖，逢低買盤力量仍較強，中期金價的波動會圍繞美聯(lián)儲加息話題、春節(jié)實物需求、歐美政治等因素展開，預(yù)計金市波動率將上升，而金價總體會呈現(xiàn)反彈向上的趨向。
特朗普的基礎(chǔ)建設(shè)計劃，一方面提振了市場看好美國經(jīng)濟的信心，金融市場風(fēng)險情緒回歸，截至11月25日收盤，美股收于紀(jì)錄新高，三周連漲;另一方面財政刺激計劃也提高了通脹預(yù)期，增強了市場對于美聯(lián)儲加快升息步伐的預(yù)期。按照投資慣例，美國利率上升，金價會遭受打擊，一是利率上漲導(dǎo)致不產(chǎn)生利息收入的黃金魅力不及債券，二是利率上漲往往使得美元更加值錢，由此美元刷新13個月新高，而黃金投資者的悲觀程度則創(chuàng)下16個月新高。
