看多：“9月份美元加息的條件并不具備，目前鷹派言論更多是為了測(cè)試市場(chǎng)反應(yīng)。黃金在1300有強(qiáng)支撐，若有回調(diào)建議做多。”
看空：“美聯(lián)儲(chǔ)有動(dòng)力加息且加息的迫切性正在上升，市場(chǎng)或低估了美元加息及強(qiáng)勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)。與之相對(duì)應(yīng)的，黃金無(wú)疑將承壓。”
美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派言論持續(xù)發(fā)酵，且美國(guó)個(gè)人收支數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，令美元多頭備受鼓舞。隔夜美元指數(shù)延續(xù)上周五漲勢(shì)，觸及兩周高位95.84。美元/日元日內(nèi)最高觸及三周以來(lái)的高位102.39。與此同時(shí)，黃金在周一刷新一個(gè)月低點(diǎn)至1315美元/盎司。周二黃金繼續(xù)小幅下跌，已經(jīng)連續(xù)調(diào)整多日。
美元加息預(yù)期壓制金價(jià)
今年以來(lái)黃金漲幅接近30%，不過(guò)8月份已經(jīng)下跌逾2%，5月以來(lái)首次出現(xiàn)月度下跌。
“目前加息預(yù)期的回升令黃金失去吸引力。在市場(chǎng)情緒穩(wěn)定的情況下投資者更有可能持有收益可能增長(zhǎng)的美元，而不是沒(méi)有利息收入的黃金，而且美元的升值將直接打壓以美元計(jì)價(jià)的金價(jià)。”易信金融總部中國(guó)區(qū)副首席交易官朱文灝指出，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期持續(xù)升溫，并且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好保持穩(wěn)定，黃金或難維持堅(jiān)挺轉(zhuǎn)而下行削減年內(nèi)漲幅。當(dāng)然如果加息預(yù)期再次走弱，黃金可能恢復(fù)較強(qiáng)的上行動(dòng)能。
招商銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮指出，下半年最大黑天鵝可能就是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策，他認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在“眾人皆醉我獨(dú)醒”的獨(dú)特狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)有動(dòng)力加息且加息的迫切性正在上升，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也能夠承受加息帶來(lái)的沖擊，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)有加息1~2次的可能，市場(chǎng)或低估了美元加息及強(qiáng)勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)。與之相對(duì)應(yīng)的，黃金無(wú)疑將承壓。
央行購(gòu)買(mǎi)黃金力度減弱
全球購(gòu)買(mǎi)黃金的力度也在持續(xù)減弱。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年二季度全球各國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備購(gòu)買(mǎi)為77噸，較去年同期的127噸減少了40%，為2011年來(lái)的最低水平。同時(shí)，這也是央行黃金需求連續(xù)三個(gè)季度下降，為至少5年來(lái)的最長(zhǎng)跌勢(shì)。目前全球央行共持有約32900噸的黃金儲(chǔ)備。
資料顯示，作為第五大黃金儲(chǔ)備國(guó)，疲弱的出口限制了中國(guó)政府投資在國(guó)債和黃金等資產(chǎn)方面的現(xiàn)金流入。數(shù)據(jù)顯示，2015年中時(shí)，中國(guó)的經(jīng)常賬盈余曾觸及6年高位，但過(guò)去一年已經(jīng)下跌了超過(guò)25%。同時(shí)，當(dāng)前中國(guó)的外匯儲(chǔ)備也從2014年的約4萬(wàn)億美元下降五分之一。根據(jù)中國(guó)人民銀行的公告，今年5月份曾停止購(gòu)買(mǎi)黃金儲(chǔ)備，盡管之后在6月有所反彈，但7月的購(gòu)買(mǎi)量是一年中的次低。
業(yè)內(nèi)指出，今年央行黃金購(gòu)買(mǎi)下降主要是因?yàn)榻饍r(jià)錄得40年來(lái)最大的本年度漲幅。同時(shí)，新興市場(chǎng)國(guó)家央行也因出口獲得的現(xiàn)金下降，而不得不減少購(gòu)買(mǎi)黃金。央行黃金需求大幅放緩，這對(duì)黃金市場(chǎng)而言是一個(gè)不可小覷的利空因素。
回調(diào)是買(mǎi)入黃金良機(jī)?
盡管近期多個(gè)消息面都不支持黃金走勢(shì)，但隨著金價(jià)跌至近5周低點(diǎn)后，抄底者紛紛涌入市場(chǎng)，周一晚些時(shí)候美元漲勢(shì)動(dòng)力不足，此后黃金得以從近5周低點(diǎn)1314.70位置反彈回升，周二亞市早盤(pán)黃金價(jià)格持穩(wěn)。易信金融總部中國(guó)區(qū)副首席交易官朱文灝表示，投資者靜待本周五計(jì)劃公布的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)機(jī)有重要影響。
也有不少業(yè)內(nèi)人士仍然看好黃金。中金國(guó)泰總經(jīng)理陳?；蛴浾咧赋?，9月份美元加息的條件并不具備，目前鷹派言論更多是為了測(cè)試市場(chǎng)反應(yīng)。黃金在1300有強(qiáng)支撐，若有回調(diào)建議做多。投資研究機(jī)構(gòu)凱西研究撰文稱(chēng)，黃金依然處于牛市的非常初始階段。雖然黃金已經(jīng)跌破50日均線(xiàn)，并可能進(jìn)一步下探至200日均線(xiàn)，但依然會(huì)處于一個(gè)非常正常的牛市中。
世界黃金協(xié)會(huì)人士也指出，隨著全球多個(gè)地方的國(guó)債收益率跌至負(fù)值，對(duì)央行而言，黃金依然是具有吸引力的對(duì)沖工具。“當(dāng)前全球央行正實(shí)施前所未有的貨幣政策，包括負(fù)利率和龐大的量化寬松(QE)規(guī)模，這將進(jìn)一步減少可用的投資資產(chǎn)池，而黃金可能會(huì)發(fā)揮更重要的作用。”
