截至5月30日，在A股53家鋰電池上市公司中，已有33家發(fā)布了中期業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，扭虧、續(xù)盈、略增、預(yù)增等預(yù)喜公司24家，占比達(dá)72.7%，延續(xù)鋰電行業(yè)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中上游相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，并購(gòu)以及產(chǎn)品供需緊張是主要因素。
內(nèi)生外延并舉驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)
部分公司通過(guò)釋放內(nèi)生動(dòng)力實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。以道明光學(xué)為例，公司預(yù)計(jì)，2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4062.92萬(wàn)元至5145.51萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)80%至130%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)，募投項(xiàng)目“年產(chǎn)3000萬(wàn)平方米功能性薄膜生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能持續(xù)釋放。在原有反光材料不斷提升的基礎(chǔ)上，公司微棱鏡型反光膜的業(yè)績(jī)提升，銷售收入較上年同期有較大幅度增加。
不少公司通過(guò)資產(chǎn)處置或者收購(gòu)資產(chǎn)并表提升業(yè)績(jī)。以天際股份為例，公司預(yù)計(jì)1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12804.48萬(wàn)至14138.28萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)380%至430%。2016年同期凈利潤(rùn)為2667.6萬(wàn)元。公司表示，2016年11月份完成重大資產(chǎn)重組，收購(gòu)江蘇新泰材料科技有限公司100%股權(quán);江蘇新泰材料科技有限公司主營(yíng)的鋰離子電池材料業(yè)務(wù)從2016年12月份起納入公司財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍。鋰離子電池材料業(yè)務(wù)盈利能力良好，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)。
東方精工情況類似。公司預(yù)計(jì)1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17445.25萬(wàn)元至19681.82萬(wàn)元，同比大增290%至340%;2016年同期凈利潤(rùn)為4473.14萬(wàn)元。公司表示，北京普萊德從2017年第二季度納入合并范圍;母公司舊廠拆遷項(xiàng)目預(yù)計(jì)在第二季度完成交割，確認(rèn)營(yíng)業(yè)外收入;母公司及意大利Fosber集團(tuán)第二季度經(jīng)營(yíng)性業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)較上年同期有所增長(zhǎng)。
下游回暖帶動(dòng)產(chǎn)銷兩旺
業(yè)內(nèi)人士指出，動(dòng)力電池與儲(chǔ)能行業(yè)快速發(fā)展，以及新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，使得動(dòng)力電池供不應(yīng)求，帶動(dòng)鋰電池材料市場(chǎng)快速增長(zhǎng)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年，鋰電池概念板塊上市公司營(yíng)收合計(jì)同比增長(zhǎng)21.46%，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)同比增長(zhǎng)64.28%。今年一季度，該板塊合計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.58%，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游的原材料、中游的鋰電材料、下游的電池制造各領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。中上游相關(guān)上市公司表現(xiàn)亮眼，包括天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、堅(jiān)瑞沃能、當(dāng)升科技、多氟多等。
浙商證券新能源首席 分析師鄭丹丹對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，受去年底補(bǔ)貼退坡政策等因素影響，一季度新能源車總銷量同比下跌，但2月份以來(lái)新能源汽車銷量逐步恢復(fù)正常;4月份新能源乘用車銷量達(dá)2.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41%。新能源汽車銷量出現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。
在此背景下，新能源車對(duì)動(dòng)力電池的需求逐漸好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈景氣上行。由于上游原材料價(jià)格上漲，不少上市公司上半年預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)良好。以天齊鋰業(yè)為例，公司預(yù)計(jì)，2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為83000萬(wàn)元至93000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.14%至24.53%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，公司表示，鋰鹽銷量增加，鋰礦售價(jià)提高，導(dǎo)致銷售毛利額增加。
此外，滄州明珠、天賜材料預(yù)計(jì)上半年凈利有所增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)上限分別為20%和15%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，BOPA薄膜產(chǎn)品和濕法鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量增加、電解液銷量同比穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)主要原材料價(jià)格同比上漲。
技術(shù)革新引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展
工信部、發(fā)改委、科技部聯(lián)合近日發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》顯示，到2020年，新能源汽車動(dòng)力電池單體比能量達(dá)到300Wh/kg以上，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)350Wh/kg，系統(tǒng)比能量力爭(zhēng)達(dá)到260Wh/kg;到2025年，動(dòng)力電池系統(tǒng)比能量達(dá)到350Wh/kg。“目前實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的單體電芯能量密度一般不到200Wh/kg，產(chǎn)業(yè)界致力進(jìn)一步提升鋰離子電池的能量密度。”鄭丹丹稱。
隨著2017年新能源汽車補(bǔ)貼政策的實(shí)施，新能源車企所獲補(bǔ)貼逐漸減少。業(yè)內(nèi)人士指出，鋰電池作為新能源汽車的核心零部件，占新能源乘用車全部生產(chǎn)成本的40%至60%。鋰電池企業(yè)能否跟上政策退坡進(jìn)程，降本增效是關(guān)鍵。
在降本增效方面，業(yè)界普遍看好具備技術(shù)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。“主流電池制造商愈加重視新型電池及材料的研發(fā)，以期實(shí)現(xiàn)能量密度的持續(xù)提升。掌握電池產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵技術(shù)，引領(lǐng)行業(yè)革新，比一味參與價(jià)格戰(zhàn)更有意義。未來(lái)低端落后產(chǎn)能將逐步被淘汰，致力于技術(shù)研發(fā)和降本增效的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將受到青睞。”鄭丹丹稱。
廣證恒生指出，看好具備“安全+高能”特點(diǎn)的鋰電池材料公司前景。動(dòng)力電池的安全性要求隔膜具備抗穿刺、自關(guān)斷、耐高溫等多方面性能，而“濕法+涂覆”是達(dá)成這些性能要求的主流技術(shù)路線。目前中高端隔膜仍依賴進(jìn)口，替代空間巨大。近年來(lái)隔膜行業(yè)并購(gòu)事件頻出，優(yōu)質(zhì)隔膜企業(yè)受到資本追捧，技術(shù)領(lǐng)先和資金雄厚的企業(yè)將脫穎而出。
同時(shí)，動(dòng)力電池需求量爆發(fā)式增長(zhǎng)，刺激上游原料即鋰、鈷等礦鹽供不應(yīng)求，價(jià)格攀升，相關(guān)企業(yè)將長(zhǎng)期受益。此外，具有政策支持和成本優(yōu)勢(shì)的動(dòng)力電池回收相關(guān)企業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)潛力大。
