隨著新能源汽車市場迎來爆發(fā)式增長，上市公司投資新能源汽車的熱情水漲船高。據(jù)不完全統(tǒng)計，2014年以來，A股上市公司砸向新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游材料、中游鋰電池、下游整車的資金達千億元級別。特別是對新能源汽車整車的投資，更是成為眾多上市公司的重點。
盡管受騙補等因素影響，新能源汽車市場銷售增速近期出現(xiàn)下滑。但從長期看，行業(yè)前景仍然看好，激發(fā)上市公司投資熱情高漲，不少上市公司也迎來業(yè)績方面的豐厚回報。從目前情況看，對新能源汽車的投資主要分為三路大軍，包括汽車整車企業(yè)、動力電池等產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)以及“跨界”進入的其他企業(yè)，且產(chǎn)業(yè)內(nèi)相互滲透。
上市公司加大投資
公告顯示，東旭光電(000413)擬以每股9.97元的價格，發(fā)行2.61億股及支付4億元現(xiàn)金，合計作價30億元購買上海輝懋持有的申龍客車100%股權(quán)。同時，公司擬向包括控股股東東旭集團在內(nèi)的不超過10名特定投資者募集配套資金不超過37.5億元。其中，擬使用22億元投入新能源客車及物流車生產(chǎn)項目。
資料顯示，申龍客車從事客車設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為新能源客車及傳統(tǒng)客車，終端用戶主要為各地公交公司、客運公司和旅游公司等。目前，申龍客車的產(chǎn)品銷售已覆蓋廣東、山西、上海、天津等多數(shù)省份及城市，并已進入東南亞、韓國和非洲市場。2016年，申龍客車在全國大客車銷售排名中位列行業(yè)前十。受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，申龍客車2015年、2016年分別實現(xiàn)營業(yè)收入15.81億元、21.44億元;凈利潤分別為1768.01萬元、1.88億元。
同時，京威股份(002662)與正道集團簽訂戰(zhàn)略合作備忘錄，雙方已在寧波成立合資公司，生產(chǎn)鈦酸鋰電池。在此合作的基礎(chǔ)上，擬將合作領(lǐng)域擴展到電機、電控、增程器，并共同研發(fā)生產(chǎn)清潔能源整車。合資公司行使總部功能，總投資額為人民幣120億元或等值外幣，公司與正道集團各認繳50%份額。
京威股份表示，公司在汽車產(chǎn)業(yè)鏈深耕多年，積累了大量高端用戶。近年來，通過參股深圳五洲龍汽車股份有限公司、江蘇卡威汽車集團股份有限公司及長春新能源汽車股份有限公司，公司戰(zhàn)略布局清潔能源整車領(lǐng)域。同時，公司在德國規(guī)劃投資建設(shè)年產(chǎn)10萬臺高端電動車生產(chǎn)基地，已獲國家相關(guān)部門核準或備案通過，目前正在按計劃實施。
東旭光電和京威股份對新能源汽車的重磅投入，成為近年來上市公司豪賭新能源汽車的縮影。2014年以來，隨著國內(nèi)新能源汽車市場迎來爆發(fā)式增長，上市公司投資新能源汽車的熱情水漲船高。據(jù)不完全統(tǒng)計，2014年以來，A股上市公司砸向包括上游材料、中游鋰電池、下游整車在內(nèi)的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的資金達千億元級別。特別是對新能源汽車整車的投資，更是成為眾多上市公司眼中的“唐僧肉”。
從目前情況看，新能源汽車的投資主要分為三路大軍。汽車整車企業(yè)方面，2014年以來，江淮汽車(600418)、上汽集團(600104)、長城汽車(601633)等上市公司紛紛推出數(shù)十億元甚至百億元的定增方案，重點投向新能源汽車;新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈方面，以多氟多(002407)為例，2015年，公司耗資1.5億元收購紅星汽車，此后曾試圖收購宇航汽車;“跨界”投資的企業(yè)方面，格力電器(000651)擬130億元收購珠海銀隆遇阻后仍癡心不改，通過合同訂單、合作投資等方式繼續(xù)綁定珠海銀隆。
多因素驅(qū)動投資熱潮
中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月，新能源汽車生產(chǎn)25213輛，同比下降33.5%，銷售24781輛，同比下降30.5%。實際上，從去年開始，受騙補等一系列因素影響，新能源汽車市場的增速明顯下滑。但從長期來看，新能源汽車市場的前景仍然激發(fā)著上市公司的投資熱情。
從宏觀層面看，發(fā)展新能源汽車已成為一項國家戰(zhàn)略。中國已連續(xù)多年蟬聯(lián)全球第一大汽車市場，2015年和2016年汽車銷量分別超過2400萬輛和2800萬輛。但與全球第一大市場的地位相比，在汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)等方面仍較美、德、日等存在不小差距。而新能源汽車市場提供了彎道超車的機會，因此受到政策的大力支持。
截至2016年底，中國汽車保有量超過1.9億輛。數(shù)據(jù)顯示，2016年中國石油(601857)表觀消費量為5.56億噸，原油對外依存度超過65%;而汽車用汽柴油消費占全國汽柴油消費的比例為55%左右，每年新增石油消費量的70%以上被汽車所消耗。預(yù)計在未來一段時期，汽車保有量仍將持續(xù)增長，由此帶來的能源緊張問題將更加突出。因此，發(fā)展新能源汽車，成為緩解能源緊張和環(huán)境污染問題的重要舉措。
從行業(yè)層面看，2014年以來，新能源汽車市場進入爆發(fā)式增長階段。特別是新能源客車市場，在政策的大力推動下，新能源客車產(chǎn)量增長迅速。2017年2月發(fā)布的《“十三五”現(xiàn)代綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃》指出，在地市級及以上城市全面推進公交都市建設(shè)，新能源公交車比例不低于35%。在此背景下，公共領(lǐng)域新能源電動車需求有望持續(xù)增長，市場前景廣闊。
從企業(yè)層面來看，傳統(tǒng)汽車以發(fā)動機作為動力系統(tǒng)，新能源汽車則以“電機、電池、電控”作為動力系統(tǒng)，很大程度上顛覆了傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈，給新進入者通過并購切入產(chǎn)業(yè)鏈提供了機會。特別是對于鋰電池上市公司而言，通過掌握鋰電池這個新能源汽車的關(guān)鍵環(huán)節(jié)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，并進入整車制造領(lǐng)域成為趨勢。
以東旭光電為例，近年來，公司積極布局石墨烯業(yè)務(wù)，通過“內(nèi)生研發(fā)+外延并購”雙軌發(fā)展模式，迅速成長為國內(nèi)石墨烯產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)軍企業(yè)。公司推出的石墨烯基鋰離子電池，產(chǎn)品能量密度高于120Wh/Kg，充電速度達到10C條件下6分鐘充滿，從而解決了限制新能源汽車發(fā)展兩大瓶頸之一的快充問題。對新能源汽車性能提升、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展具有重大意義。在此背景下，公司通過收購申龍客車進軍新能源汽車生產(chǎn)研發(fā)領(lǐng)域成為其自然的選擇。
