今年，工業(yè)運(yùn)行穩(wěn)中向好，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，訂單需求持續(xù)上升，投資需求和用工需求有所好轉(zhuǎn)，加之煤炭去產(chǎn)能目標(biāo)加快實(shí)施，帶動(dòng)煤炭市場(chǎng)復(fù)蘇。尤其今年夏季，受民用電增加、重工業(yè)生產(chǎn)明顯升溫等因素影響，電廠耗煤量大增。而恰恰此時(shí)，正趕上煤企限產(chǎn)、嚴(yán)格執(zhí)行276個(gè)工作日，造成港口煤炭資源緊張，助推了國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格快速上漲。今年8、9月份，下水煤價(jià)分別上漲了60元/噸，煤價(jià)從八月初的480元/噸上漲到9月底的600元/噸，累計(jì)上漲了120元/噸。
十月份，受港口煤炭資源緊張、存煤低位運(yùn)行;以及冬儲(chǔ)需求，用戶繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)，部分南方用戶派船積極性猶在。盡管煤礦先進(jìn)產(chǎn)能釋放，以及路、港積極爭(zhēng)取貨源、汽運(yùn)煤回歸等因素帶動(dòng)，鐵路調(diào)進(jìn)沒有減弱。但是，新增資源難以滿足下游需求，北方港口秦皇島、黃驊港下錨船保持一定數(shù)量，優(yōu)質(zhì)煤炭船等貨。煤炭資源的持續(xù)緊張，下錨船數(shù)量不少;加上資本市場(chǎng)炒作，促使北方港口下水煤炭交易價(jià)格繼續(xù)大幅上漲，發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤從月初的600元/噸，上漲到月底的700元/噸，漲幅高達(dá)100元，竟然超過八、九月份的單月漲幅。
進(jìn)入十一月份，冬季是傳統(tǒng)的用煤旺季，北方進(jìn)入取暖季節(jié)，需求量增加;而南方地區(qū)民用電同樣保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，電廠負(fù)荷增加，耗煤量增加。加之西南地區(qū)進(jìn)入枯水季節(jié)，水電運(yùn)行減弱，沿海地區(qū)外購(gòu)電減少，主要依賴火力發(fā)電。盡管大秦線提出每日發(fā)運(yùn)煤炭125萬(wàn)噸，但受煤企發(fā)運(yùn)煤炭更加趨向理性化等因素影響，鐵路發(fā)運(yùn)量增幅有限，北方港口存煤依然處于低位。受持續(xù)封航和軍演影響，本周，煤炭正常的發(fā)運(yùn)受到影響，港口庫(kù)存有所回升。截止11月8日，秦皇島港存煤543萬(wàn)噸，較月初增加了96萬(wàn)噸;國(guó)投曹妃甸港存煤255萬(wàn)噸,較月初增加26萬(wàn)噸;國(guó)投曹妃甸港存煤115萬(wàn)噸,較月初增加19萬(wàn)噸。三港合計(jì)存煤913萬(wàn)噸，存煤增加了141萬(wàn)噸。
受港口資源緊張，下游拉運(yùn)積極等因素影響，北方港口下水煤交易價(jià)格繼續(xù)上漲。但在鐵路進(jìn)車增多、港口庫(kù)存不斷回升的情況下，煤炭緊張將得到緩解，預(yù)計(jì)煤價(jià)將在11月底趨穩(wěn)。12月份，天寒地凍，空調(diào)負(fù)荷增加，耗煤量增加，北方港口煤炭發(fā)運(yùn)形勢(shì)將繼續(xù)趨好;預(yù)計(jì)寒冬臘月，環(huán)渤海煤價(jià)保持穩(wěn)定，下跌的可能性不大。受春節(jié)期間，工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假，耗煤量減少影響，預(yù)計(jì)明年一季度煤價(jià)下跌概率較大。以下幾個(gè)問題值得注意：
1、雖然發(fā)改委要求釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，但從效果上來(lái)看鐵路運(yùn)量能否持續(xù)增加還是一個(gè)未知數(shù)。目前，上游部分發(fā)煤礦站對(duì)于增加煤炭供給缺乏積極性，大都希望煤價(jià)繼續(xù)上漲，以便在11月底、12月初的煤電價(jià)格談判中占據(jù)主動(dòng)。瀕臨煤炭年度交易會(huì)，神華、中煤等主力煤企也會(huì)積極挺價(jià)，提高長(zhǎng)協(xié)煤炭的議價(jià)砝碼。
2、冬季采暖用煤進(jìn)一步造成了供應(yīng)偏緊，尤其北方進(jìn)入取暖用煤旺季，耗煤數(shù)量增加，需求提高。部分鐵路車皮被抽調(diào)，保障直供電廠用煤需求;而此前封存的車皮還沒有投入使用，造成鐵路車皮計(jì)劃緊張。剛剛與北方港口簽訂下水煤合同的發(fā)煤企業(yè)由于鐵路車皮原因，未完成發(fā)運(yùn)計(jì)劃，造成上游供給量短時(shí)間內(nèi)很難大幅增加，港口煤炭資源依然緊張。目前的庫(kù)存回升主要是因?yàn)楦劭诜夂皆斐傻模瑢?shí)際上，沿海煤運(yùn)市場(chǎng)仍保持供需平衡態(tài)勢(shì)。
3、進(jìn)口煤方面，今年在國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格上漲的同時(shí)，進(jìn)口煤價(jià)格也在上漲。目前，外煤到岸價(jià)與國(guó)內(nèi)煤炭相比僅僅低20元/噸，優(yōu)勢(shì)并不明顯。十月份以來(lái)，沿海江浙、上海、廣東等地電廠場(chǎng)存處于高位，實(shí)際用煤需求并沒有大幅度增長(zhǎng)，后期通過進(jìn)口煤補(bǔ)貨的
需求不旺，進(jìn)口煤數(shù)量不大。因此，年底前進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭形勢(shì)不會(huì)造成大的沖擊，有利于國(guó)內(nèi)煤價(jià)繼續(xù)上漲。 4、明年春節(jié)在1月28日，預(yù)計(jì)一月下旬，隨著南方工業(yè)企業(yè)的停產(chǎn)放假，電廠耗煤量劇減，部分電廠耗煤甚至相當(dāng)于正常情況下的1/2甚至1/3。各大電廠市場(chǎng)采購(gòu)量減少，而且電廠日耗都處于低點(diǎn);加上新的一年鐵路車皮的增加，拉動(dòng)煤炭供給量增加;會(huì)造成北方港口場(chǎng)存急劇上升，煤價(jià)下跌壓力加大。此外，年初一月份進(jìn)口煤到貨量一般會(huì)很多，進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)煤產(chǎn)生沖擊加大。春節(jié)過去，二、三月份，正值春季，天氣轉(zhuǎn)暖，電廠耗煤量不高，需求平淡。綜合分析，下水煤價(jià)在明年一季度下跌的可能性較大，很可能在春節(jié)前后市場(chǎng)就會(huì)發(fā)生變化。
