上半年鋼材鐵礦石大漲后，黑色系的“神話”依然在延續(xù)，只不過這一次是在上游的焦煤、焦炭等煤炭領(lǐng)域。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國慶假期后，國內(nèi)期貨市場焦煤、焦炭的累計漲幅都已接近20%，“黑金”的表現(xiàn)遠(yuǎn)超真金白銀。
數(shù)據(jù)顯示，焦煤期貨主力合約價格再次站上了每噸1200元上方，創(chuàng)下2013年4月份以來的新高，今年以來焦煤期貨價格已累計大漲120%，與此同時，煤炭類大宗原材料另兩種上市商品焦炭和動力煤的表現(xiàn)也較驚人，尤其是鋼鐵生產(chǎn)的重要原料焦炭，國慶假期后開市以來已大漲18%，年內(nèi)累計漲幅則高達(dá)140%。
到目前，包括動力煤、焦炭等煤炭類商品基本都刷新2013年底以來的3年新高，遠(yuǎn)超同期其他大宗商品的表現(xiàn)。
業(yè)界分析普遍認(rèn)為，煤炭“黑金”的快速持續(xù)大漲，主要推動因素依然是去產(chǎn)能背景下的供應(yīng)短缺。市場的供應(yīng)究竟短缺到什么程度?咨詢機構(gòu)鋼之家高級分析師杜洪峰舉例說，國慶假期后的不到半月時間里，已經(jīng)出現(xiàn)下游鋼廠為獲取充足資源，連續(xù)四次上調(diào)焦炭采購價的現(xiàn)象。
據(jù)介紹，由于下游需求依然旺盛，“黑色”產(chǎn)業(yè)鏈上游的庫存都處于較低的位置。其中下游鋼廠的焦炭庫存大多降至10天左右，部分地區(qū)的鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)甚至低至5天，焦化廠的庫存則更低。“鋼廠主要負(fù)責(zé)人最近的首要任務(wù)就是保證煤的供應(yīng)。”杜洪峰表示。
“總體上是下游的鋼鐵產(chǎn)業(yè)受實際需求的刺激，產(chǎn)量減少有限，而焦炭受去產(chǎn)能影響較大，出現(xiàn)上游資源緊平衡的狀況。”長江期貨上海分公司負(fù)責(zé)人盛志誠指出，從行業(yè)情況來看，焦炭已經(jīng)連續(xù)三年減產(chǎn)，而鋼鐵行業(yè)僅兩年，且減產(chǎn)幅度也低于上游的焦炭行業(yè)。
國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量下降了10.5%，其中9月份同比下降12.3%，而下游主要需求方的火力發(fā)電依然增長0.8%，9月份則同比增長了12.2%，粗鋼產(chǎn)量前9月亦達(dá)6.03億噸，同比增長0.4%。
市場供應(yīng)的緊張也推動國際市場快速調(diào)價。據(jù)悉，目前部分企業(yè)與海外供應(yīng)商達(dá)成的四季度焦煤供應(yīng)協(xié)議價高達(dá)每噸200美元，而這一數(shù)值在今年一月份的價格僅每噸75美元左右，是2012年以來首次沖上200美元的關(guān)口。
由于供需緊張的基本面推動，焦煤焦炭的“瘋漲”還能持續(xù)多久，是當(dāng)前投資者最為關(guān)注的問題。杜洪峰認(rèn)為，從鋼之家的調(diào)研來看，由于下游鋼廠和焦化廠都在盡力補充庫存，而焦煤的短缺并未有太大緩解，基本面的現(xiàn)實可能使四季度煉焦煤依然面臨上漲的壓力。
在期貨分析師看來，短期市場面臨的一方面是庫存仍處于低位，加上經(jīng)歷前期的大幅回落后，上游主動關(guān)閉了部分產(chǎn)能，新形勢下的產(chǎn)能恢復(fù)速度較緩慢，而另一方面，隨著原材料價格的上漲，盡管鋼廠面臨的虧損壓力在加劇，很可能后期逼迫鋼廠減產(chǎn)，但這一過程持續(xù)的時間也會相對較長。
就焦炭市場來看，盛志誠預(yù)計，由于目前每噸粗鋼仍有0.51噸的焦炭供應(yīng)，但受區(qū)位差異的影響，局部區(qū)域出現(xiàn)焦炭供給緊張，導(dǎo)致價格被推漲，后期即便鋼鐵的產(chǎn)量規(guī)模能夠持續(xù)，3個月的緊平衡后，6個月內(nèi)焦炭市場也會恢復(fù)新的平衡。
